Японский Nikkei (+2,4%)
Китайский Shanghai Composite (+1,9%)
Южнокорейский Kospi (+1,6%)
Гонконгский Hang Seng (+1,7%)
Австралийский ASX (+1,7%)
О главном
Фьючерсные контракты на будущую стоимость американского индекса широкого рынка акций S&P 500 в понедельник утром обновили максимумы октября, тем самым приблизившись к абсолютному историческому пику корпоративной стоимости США на расстояние менее 1%.
«Индикатор страха» подтверждает прежние оценки — улучшение сентимента инвесторов приводит к падению индекса волатильности VIX в область среднеисторических метрик. Инвесторы приветствуют устранение политической неопределенности в Штатах.
Индексы Азии продолжают среднесрочное ралли, выходя по ведущим бенчмаркам акций в область многолетних вершин. Опережающая динамика площадок Азиатско-Тихоокеанского региона обусловлена относительной устойчивостью макропоказателей стран на фоне стабильной эпидемиологической обстановки, по сравнению с Европой и США.
Сектор энергоносителей реализовал коррекционный откат в область $39 по нефти марки Brent, что и не угрожало восходящему тренду. На старте торговой недели наблюдаем резкое повышение стоимости фьючерсных контрактов в направлении $41 за баррель.
Азиатские рынки
Фондовые быки усиливают напор на фоне завершения американского выборного цикла. Рынок Японии взлетел в область 30-летних максимумов.
Китайские площадки поднимаются быстрыми темпами в 2% по основному индексу акций Shanghai Composite (3370 п.). Бенчмарк гонконгской автономии Hang Seng прибавляет более 1,5%.
Общемировой оптимизм, вызванный подведением предварительных итогов голосования на пост главы Белого дома, поддерживает аппетит к риску. Ставки участников на падение рынков не сыграли, что приводит к вынужденному массовому исходу фондовых медведей.
На стороне покупателей играет и фактор усиления динамики макроэкономических показателей КНР. Профицит торгового баланса Поднебесной за октябрь увеличился до $58,5 млрд, что на 26% выше консенсус-оценок. Экспорт Китая взлетел на 11,4%, импорт поднялся лишь на 4,7%. Прогноз от Trading Economics может сбыться лишь в случае закрытия рынков сбыта продукции КНР в Штатах и ЕС на фоне второй волны пандемии.
Японский Nikkei раллирует более 2%, выходя в район вершин за последние три десятка лет (значения октября 1991 г.). Замедление стагнации экономики страны и ожидания активизации международной торговли, на фоне лидерства демократов в США, приводят к опережающей динамике фондового рынка над реальным сектором экономики. При этом деловые настроения в Японии за октябрь поднялись до 9-месячного максимума.
Таким образом, ранние оценки развития восходящего тренда рынков АТР полностью подтвердились. Низкая волатильность октября в Азии при расширении заокеанской амплитуды колебаний индексов сигнализировала о скорейшем усилении тренда вверх. Наблюдаем многолетние максимумы по ведущим рынкам региона.
Фактор Азии в моделях ценообразования рисковых активов окажет дополнительное положительное влияние на открытие европейских фондовых площадок.
Американские площадки
Рынок США в пятницу откорректировал накопленную перекупленность индексов. Падение в пределах 1% по фьючерсам конца недели завершилось полным выкупом рынка на основной сессии.
Сегодня утром, на фоне некоторого снижения неопределенности в позиция лидера гонки на пост президента страны, срочные контракты взлетают более чем на 1,5%. Фьючерс на S&P 500 пришел к 3560 п., тем самым максимумы первой половины октября биты.
Оценки предыдущих недель предполагали такой исход событий, основываясь на историческом опыте поведения рынков акций как в предвыборный, так послевыборный период.
Индикатор страха VIX закономерно движется в область среднеисторических значений у 20 п. В конце октября индекс волатильности не смог преодолеть критическую область 40 п., что недвусмысленно сигнализировало о скорейшей контратаке фондовых быков.
Теперь инвесторы оценивают повышенную вероятность заключения расширенного фискального соглашения по поддержке американской экономики и сохранения околонулевой стоимости фондирования ФРС США как минимум на ближайшие пару лет. Даже несмотря на улучшение обстановки на рынке труда Штатов, комплекс стимулирования необходим. Так, уровень безработицы в стране за октябрь продолжил снижение к 6,9% при оценках улучшения лишь до 7,7%, однако до докризисных метрик еще далеко. Допандемическая безработица не превышала 4% годовых, или почти половины от текущих значений.
Таким образом, фондовые быки развивают успех. Будущие оценки (фьючерсы на индексы) благоволят игрокам на повышение. Поддержку инвесторам оказывают и на надежды на относительно безболезненный переход власти в США, а также расширение фискального стимула.
До исторического максимума, судя по котировкам срочных контрактов на индекс S&P 500, остается менее 1%. Вероятность достижения пиковых значений корпоративной стоимости США по-прежнему сохраняется.
Сырье
Цены на нефть в азиатскую сессию прибавляют порядка 2,5% ($40,5 по Brent), отыгрывая перевес Джо Байдена в качестве вероятного кандидата на пост главы страны. Тем не менее в среднесрочной перспективе быкам товарного рынка больше бы подошел действующий глава государства, из-за явной симпатии демократов к зеленой энергетике.
Краткосрочный всплеск биржевой активности в сырье обусловлен вероятным снижением геополитической напряженности, в том числе по линии Пекин-Вашингтон, как крупнейших потребителей сырья в мире.
Оценки конца прошлой недели ограниченного спуска к $39 за баррель подтвердились. Существенное сопротивление — $41, ограничивающее напор быков товарного рынка от движения январских фьючерсов в область $43, и возможно даже выше.
БКС Мир инвестиций
