Японский Nikkei (-0,4%)
Китайский Shanghai Composite (-1%)
Южнокорейский Kospi (+0,9%)
Гонконгский Hang Seng (+0,5%)
Австралийский ASX (-0,5%)
О главном
Пока глобальные биржевые индексы продолжают остывать после обновления многолетних и даже историческим максимумов, развивающиеся площадки нивелируют ранее накопленный разрыв. Спред доходностей рынков акций США и России стал сокращаться быстрыми темпами. Оценки скоротечности аномального расхождения себя оправдали, а потенциал отечественных активов видится не исчерпанным.
На фоне отсутствия краткосрочного позитива, американские индексы устремились к своим поддержкам. Исключением выступает, как уже заведено, защитный высокотехнологичный сектор США. Тем не менее рассматриваются два основных фактора, способных вернут силы фондовым быкам — масштабная вакцинация населения стран Европы и Америки, а также фискальный вопрос. ЕС уже одобрил многолетний бюджет Фонда восстановления от коронавируса на 1,8 трлн евро.
Цены энергоносителей наконец-то вырвались за планку в $50 за баррель марки Brent. На стороне игроков на повышение прежние драйверы — приверженность договоренностям членов ОПЕК+, ожидания прохождения острой фазы пандемии. Несмотря на сохраняющийся среднесрочный потенциал, есть вероятность затухания импульса на фоне реализации позитивных оценок.
Азиатские рынки
Разнонаправленная динамика рынков Азии вызвана внутренней повесткой стран. Китай испытывает очередное давление со стороны Запада, корейская экономика резко восстанавливается.
Китайские площадки подверглись атаке продавцов. Основной индекс акций Shanghai Composite (3340 п.) падает более 1% на фоне обострения конфронтации Пекина и Вашингтона. Американский индексный провайдер S&P DJI, в рамках запрета инвестиций пенсионных фондов США в акции ряда китайских компаний, принимает решение об исключении бумаг КНР из котировальных списков. Неделей ранее на такой шаг уже пошел провайдер FTSE. Недружественные меры идут в русле высокотехнологичной борьбы двух держав.
Тем не менее валютная пара USD/CNY, выступающая в роли индикатора риска международной торговли не торопится покидать область 6,5 юаней за доллар США, надеясь на потепление отношений Китая с новой администрацией Джо Байдена, в случае его окончательного одобрения на пост главы Белого дома.
Южнокорейский Kospi, напротив, прибавляет около 1%, обновив в очередной раз свои исторические вершины. Ралли рынка, по сути удвоившегося с низов марта, поддерживается всплеском экспортной активности страны на фоне снятия заградительных барьеров и реализации отложенного спроса. Внешнеторговая активность в начале декабря взлетела на четверть относительно прошлого периода.
Таким образом, динамика площадок АТР не сигнализирует о явном тренде на открытии рынков европейского региона. Бенчмарки Азии отыгрывают внутристрановые риски и реализуют накопленный фундаментальный потенциал.
Американские площадки
Инерционное снижение рынков США продолжается. Лучше себя чувствуют лишь представители высоких технологий. Опять индекс Nasdaq закрылся в плюсе, отражая текущие риски пандемии.
В утренние часы фьючерс на индекс широкого рынка акций S&P 500 курсирует у важной поддержки в 3660 п., ранее рассматриваемой в качестве уровня спроса. Данный рубеж выступал расчетным значением роста рынка еще с осененного провала индекса. Слабость американского рынка выглядит временной, и в любой момент может смениться новым витком роста рисковых активов.
Покупателям сейчас явно не хватает драйверов роста: фискальный пакет господдержки все еще не согласован законодателями Штатов, эпидемиологическая обстановка оставляет желать лучшего. Как результат — ухудшение ситуации на рынке труда страны.
Вышедшие накануне данные по недельному спросу граждан на материальную поддержку в ситуации безработицы продемонстрировали всплеск заявок на пособие. Показатель скакнул до 853 тыс. против ожидаемых 725 тыс. Вторая волна пандемии дает о себе знать.
Отражением низкой производственной и потребительской активности в стране выступает показатель инфляции. Так общий уровень цен в США превысил ожидания рынка лишь на 0,1 п.п. Инфляция в ноябре осталась неизменной относительно октября и составила 1,2%. Это в очередной раз подчеркивает необходимость долгосрочного стимулирования и сохранения околонулевой стоимости фондирования ФРС.
Таким образом, отсутствие дополнительной подпитки фондовых быков положительными новостями приводит к стагнации рынка акций от исторических максимумов. В качестве поддержки по-прежнему выступает область 3660 п. — район предыдущих пиков.
Видится, что коррекция носит временный характер. Однако сегодня она будет и дальше сдерживать европейские площадки, но пока речь не идет о затухании процесса снижения аномального спреда на рынках акций развивающихся экономик.
Сырье
Цены на нефть не долго пребывали в раздумьях после приближения к $50 за баррель марки Brent в начале декабря. Коррекция, как и ожидалось, носила скоротечный характер. Накануне участникам рынка удалось переварить негатив от экстремального скачка запасов сырья в Штатах.
Немаловажным фактором служит и технический момент: засилье игроков на понижение — отличный сигнал к росту. Как итог, вынос фьючерсов на максимумы последних 10 месяцев. Торги пятницы проходят в области $50,4 по Brent.
Февральские контракты протестировали уже планку в $51. Несмотря на вероятность краткосрочного снятия перекупленности, ранние оценки среднесрочного тренда неизменны. В будущем году нельзя исключать движения цен в направлении $54 за баррель.
Золото ($1838 по спот) откатывает после стремительного взлета в середине недели к $1870. Технический отскок реализован даже с превышением планки в $1850. Спекулятивная составляющая цен металла крайне высока.
Поддержку товарным активам оказывает развитие девальвационного тренда американской валюты. Индекс доллара США (DXY: 90,6 п.) закономерно возвращается к минимумам последних 30 месяцев. Среднесрочный сентимент по драгметаллу — негативный.
БКС Мир инвестиций
