Москва, 20 апреля. Pacific Investment Management Co. избегает государственных облигаций Японии и Великобритании на $10 трлн и не проявляет энтузиазма в отношении Treasuries.
"Если смотреть на рынки облигаций по всему миру, самые переоцененные рынки - в Японии, а также в Великобритании", - рассказал Марк Кизель из PIMCO в интервью Bloomberg Television.
Инвесторов сдерживает не только низкая доходность. В Британии, которую Кизель назвал, "вероятно, самым богатым рынком государственных облигаций", неопределенные экономические перспективы, возникшие в результате решения о выходе из Евросоюза, усугубляются неопределенностью вокруг досрочных выборов в июне. Ослабление фунта стерлингов стимулировало ускорение инфляции, что может привести к потере стоимости долга.
В Японии мало возможностей для роста облигаций, поскольку центральный банк стремится удержать доходность 10-летних госбондов на уровне около 0% в рамках политики контроля над кривой доходности, чтобы стимулировать восстановление экономики.
Между тем, доходность казначейских облигаций США упала на фоне возросших геополитических рисков, связанных с Северной Кореей и Сирией, снижения ожиданий фискальных стимулов и разочаровывающих экономических данных.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США. График: CNBCНалоговая реформа, скорее всего, будет "гораздо менее значительна", чем ожидали рынки. В связи с этим темпы роста останутся сдержанными - около 2-2,5%, считает Кизель.
ФРС будет "постепенно повышать ставки умеренными темпами", сказал он. "Это означает, что экономический рост продолжится, но ставки будут более ограничены в США", - отметил Кизель.
По его словам, наиболее привлекательными являются рынки гособлигаций Бразилии и Мексики. PIMCO купила государственные облигации Мексики, после того как песо упал на фоне напряженности в отношениях с США. Компания также приобрела бонды Бразилии, поскольку центральный банк страны снизил ставки на фоне замедления инфляции.
