С начала текущего года цены на драгметаллы (золото и серебро) обновили свои минимальные уровни. Золото потеряло 7%, снизившись с $1320 за тройскую унцию до $1222 на торгах 30 июля, а серебро - 8% - с $17 в начале года до $15,5 к текущему времени. Что это, тренд или коррекция? О перспективах рынка драгоценных металлов - аналитик "АЛОР БРОКЕР" Евгений Корюхин.
Крупнейшим потребителем золота на сегодняшний день являются Китай и Индия, на их долю приходится более 40% всего спроса на рынке. Увеличения потребления в этом году не ожидается по причине снижения инвестиционного спроса на этот металл в условиях роста фондовых рынков и ставок по федеральным казначейским обязательствам США.
В прошлом году спрос на золото снизился на 7% до 4071,7 тонны. Добыча этого металла стабилизировалась на отметке 3150 тонн, и в ближайшие годы она будет расти темпами, не превышающими 1,5-2%: открытия новых месторождений сейчас нет, в разработку уже имеющихся месторождений вливают многомиллиардные инвестиции со сроком окупаемости 15 – 20 лет. При текущей мировой себестоимости золота около 900$ за US$/oz, все больше производителей будут применять новые технологии для добычи металла, что позволит снизить себестоимость.
Мы живем в период его перепроизводства. Несмотря на, казалось бы, стабильный спрос на металл, вторичная переработка приводит к излишкам на рынке на 2,8% (около 120 тонн), при этом общий объем уже выпущенного металла, который может быть предъявлен на рынок, составляет 40 тыс тонн, что в условиях резкого ухудшения роста мировой экономики дополнительно может давить на цены.
В перспективе на август цена золота продолжит свое нисходящее движение с диапазоном 1180 – 1150$ за US$/oz, затем прогнозируем непродолжительный отскок, с возвратом на 1230$, чтобы потом уйти в район 1050$ за US$/oz. В более долгосрочной перспективе (2 -3 года) мы увидим премию цен к себестоимости металла в 10-15%, что будет соотносится с ценой 1020 – 1050$ за тройскую унцию.
Цены на серебро сейчас находятся в долгосрочном падающем тренде. Цель - это уровень 8$ за US$/oz, что ниже себестоимости металла, которая сейчас составляет, по разным оценкам, от 11 до 12$ за US$/oz. То есть снижение цен на этот металл может составить до 40% с текущих уровней. Но серебро - очень волатильный металл, поэтому разброс цен по нему может быть в несколько раз выше золота. С фундаментальной точки зрения, его производства, а тем более запасов - более чем достаточно. По данным Института Серебра (The silver institute) запасы серебра на 2016 г. составляли 81 тыс тонн. С учетом возможного покрытия спроса на данный металл в прошлом году, текущие запасы могли снизится до 80 тыс тонн, что по-прежнему оставляет большие возможности для продаж данного металла. Вдобавок ко всему серебро - это промышленный металл (около 60% используется в базовых отраслях промышленности), поэтому при замедлении темпов экономического роста, а также снижении оборотов мировой промышленности, ждать ощутимую поддержку ценам с этого фланга не стоит.
