Если ОПЕК и не удается пока добиться ребалансировки рынка нефти, то рынок фьючерсов постепенно закладывается на успешную реализацию стратегии картеля.
В последнее время фьючерсы на нефть марки Brent вошли в состояние бэквордации, то есть когда контракты с ближайшей поставкой торгуются с премией к дальним. Такая ситуация на рынке наблюдается впервые за несколько лет, и эксперты воспринимают это как признаки балансировки рынка.
Обычно бэквордация сопровождается отскоком на нефтяном рынке, а вот контанго (когда дальние фьючерсы стоят дороже ближних), наоборот, наблюдается на рынке в период избытка предложения и падения котировок.
Почему бэквордация - предвестник роста цен? Для этого есть несколько причин. Дело в том, что такое положение фьючерсной кривой делает спекуляции с хранением нефти и последующей продажей пустыми, то есть заработать невозможно. Кроме того, бэквордация не создает проблемы сланцевикам, не позволяя им хеджировать цены будущих поставок.
Есть на рынке и другие "бычьи" индикаторы. Например, резкое сокращение запасов нефти в США. Сейчас снижение запасов происходит быстрее, чем обычно в этот период времени, правда объем нефти в хранилищах намного выше среднего значения за последние 10 лет.
Оптимизм наблюдается и на Уолл-стрит. Хедж-фонды и другие финансовые игроки в последние недели накопили большое количество длинных позиций. По данным за неделю, завершившуюся 8 августа, ставки на роста цен на нефть марки Brent эквивалентны 58 млн баррелей. Чистая длинная позиция находится на максимуме с декабря.
Впрочем, настроения на рынке непостоянны, напоминая скорее маятник.
Citi: США победят в ценовой войне на рынке нефти
Сланцевые компании США выйдут победителями из ценовой войны на рынке нефти, считает руководитель отдела исследований сырьевых рынков Citigroup Эд Морс.В интервью агентству Bloomberg он отметил, что сокращение добычи крайне негативно сказывается на нефтяных поступлениях ОПЕК и России, в то время как сланцевые производители США продолжают процветать, в результате стратегия ОПЕК+ все больше становится похожа на безнадежную борьбу. "Они теряют доходы. Стратегия ОПЕК не рассчитана на длительную перспективу", - отмечает Эд Морс.
Согласно его подсчетам сланцевые компании США смогут сохранять текущие объемы производства даже в случае падения цен на нефть до $40 за баррель, в то время как страны, участвующие в соглашении ОПЕК+, испытывают серьезное давление на бюджет уже при $50 за баррель.
