Министерство финансов в среду традиционно проведет аукционы по размещению облигаций федерального займа. На этот раз предложение составит 30 млрд руб.
Инвесторам предложат два выпуска. На первом аукционе разместят бумаги серии 26222 с постоянным купоном, с погашением 16 октября 2024 года. Объем размещения составит 20 млрд руб.
На втором аукционе инвесторам предложат ОФЗ с переменным купоном и погашением 16 ноября 2022 года - на 10 млрд руб.
Стоит отметить, что бумаги с переменным купоном Минфин не продавал уже несколько недель. Начало октября стало для этих флоатеров худшим периодом более чем за год. Стоит отметить, что эти бумаги покупают в основном российские участники рынка. Распродажа же была связана с тем, что доходность бумаг стала меньше, чем ставка межбанковского кредитования Ruonia, а значит держать эти ОФЗ нет никакого смысла.
СТАВКА ОФЗ С ПЛАВАЮЩИМ КУПОНОМ
Купон привязан к плавающей процентной ставке (к примеру, RUONIA – ставки по однодневным межбанковским кредитам 28 наиболее крупных банков) или официальной инфляции. По ОФЗ-ПК известен лишь текущий купон, а каждый следующий рассчитывается в зависимости от средней величины RUONIA за последние полгода. Поэтому при росте ставок на денежном рынке растет и купонная доходность ОФЗ-ПК, и наоборот.Добавим, Минфин РФ на предыдущем аукционе, состоявшемся 18 октября, в полном объеме разместил ОФЗ двух серий с постоянным купоном на 30 млрд рублей при совокупном спросе в 131,9 млрд руб.
Еще неделей ранее спрос также в несколько раз превысил предложение, инвесторы активно скупали долговые бумаги, ожидая дальнейшего снижения ставки со стороны Центрального банка.
В целом, приток денег на российский долговой рынок продолжается. Минфин более чем успешно проводит размещение новых выпусков, а доходности ОФЗ обновляют минимумы.
Впрочем, многое будет зависеть от динамики доходности американских трежерис. Если она сильно повысится, то доходности emerging markets не будут давать премию за риск, а значит спекулянты начнут выходить из России и других развивающихся стран.
