Министерство финансов РФ проведет сегодня аукционы по размещению двух выпусков облигаций федерального займа (ОФЗ). Сможет ли Минфин повторить успех последних недель на фоне возобновившихся санкционных угроз.
В частности, инвесторам будут предложены ОФЗ-ПД с постоянным купонным доходом выпуска 26224 с погашением 23 мая 2029 г. и ОФЗ-ПД с постоянным купонным доходом выпуска 26227 с погашением 17 июля 2024 г. Объем предложения облигаций данных выпусков будет определяться исходя из объема остатков, доступных для размещения, говорится в материалах министерства.
Последние аукционы Минфина стали рекордными, а эксперты даже выразили сомнения в том, что в ведомстве могли прогнозировать такие объемы размещения. Во многом этому способствовал ажиотажный спрос на активы развивающихся рынков. Сейчас наблюдается некоторое ослабление спроса, однако облигации воспринимаются как наиболее устойчивый класс активов с учетом "голубиной" политики Федеральной резервной системы США и роста угрозы замедления глобальной экономики, пишет Bloomberg.
Рынки завершили первый квартал в положительной зоне, продемонстрировав наибольший рост в январе, в то время как риторика ФРС становилась все более мягкой, а другие центробанки мира готовились последовать примеру американского регулятора. Позднее в том же квартале опасения по поводу замедления глобального роста начали оказывать давление на рисковые активы, что впоследствии привело к пробуксовке ралли, в результате которого акции все же завершили квартал с лучшим результатом за два года.
"На фоне голубиного разворота ФРС и рисков замедления мировой экономики центробанкам EM не придется повышать ставки, что создает благоприятные условия для облигаций, - сказал Кодзи Фукая, глава FPG Securities Co. в Токио. - Мы не ожидаем повсеместного роста ‘бычьих’ настроений, но и массового перехода на ‘медвежьи’ ставки не наблюдается. В выборе активов следует проявлять избирательность".
Отметим также, что у российских активов также присутствует и санкционный риск, предсказать который довольно сложно. В Конгресс уже несколько раз вносились различные законопроекты, предусматривающие ограничения для нашей страны, но пока до дела не дошло.
Накануне министр финансов США Стивен Мнучин отметил, что санкции против России оказались успешными, в связи с чем Вашингтон планирует в дальнейшем вводить новые ограничения в отношении Москвы
"Санкции — очень важный инструмент. Я считаю, что мы очень эффективно использовали их против России, мы продолжим использовать их против России в связи с её ненадлежащим поведением, чтобы изменить это поведение", — заявил он в ходе слушаний в конгрессе.
Таким образом, становится понятно, что санкционная угроза может реализоваться в любой момент, впрочем, как и остаться на бумаге. Тем не менее, так или иначе она будет влиять на поведение инвесторов. Сегодняшнее размещение покажет, насколько сильно они боятся санкций.
Почему выросла доля нерезидентов в ОФЗ
Банк России связывает рост доли нерезидентов в облигациях федерального займа с повышением интереса инвесторов к развивающимся рынкам, сообщила журналистам первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева.
"Доля нерезидентов в ОФЗ сейчас повысилась. Действительно, я думаю, что несколько причин для этого. Во-первых, сейчас определенный оптимизм мы наблюдаем на всех развивающихся рынках в связи с тем, что ФРС [США] объявила, что они какое-то время политику больше ужесточать не будут, да и дальше будут ужесточать гораздо медленнее, чем считалось. Это вызвало повышение интереса инвесторов ко всем развивающимся рынкам. Потом, может быть, было какое-то недоинвестирование в прошлом году, этот фактор компенсировался", - приводит ее слова ТАСС.
При этом Юдаева отметила, что регулятор не видит каких-либо существенных рисков в сложившейся ситуации.
"Будем смотреть за ситуацией, потому что вполне возможно, что это разовый фактор и ситуация с вложениями в ОФЗ станет более равномерной", - добавила она.
