Биллу Гроссу, Рэю Далио и Полу Тюдору Джонсу, возможно, придется подождать наступления "медвежьей" фазы на рынке облигаций, которую они прогнозировали, пишет Bloomberg.
Распродажа казначейских бумаг США приостановилась в этом месяце. Ранее казалось, что доходности превысят 3% впервые более чем за четыре года. При этом облигации Германии испытали ралли, отыграв половину роста доходности с начала года.
Это отчасти объясняется вялой инфляцией и усилением опасений по поводу торговой войны. Три повышения процентных ставок ФРС уже заложены в цены, тогда как Европейский центральный банк (ЕЦБ) не дает никаких подсказок о сроках ужесточение денежно-кредитной политики.
"Противоборствующие силы - предложение, инфляция и программа скупки активов ЕЦБ - должны какое-то время сохранять стабильность диапазона" доходностей облигаций Германии, отметил фондовый менеджер Aviva Investors Чарльз Дибель. Его компания управляет активами на 353 млрд фунтов стерлингов ($492 млрд). "Глобальные доходности вряд ли вырвутся из диапазона раньше III квартала", - считает он.
Доходности бондов США и Европы резко выросли ранее в этом году, поскольку ожидания ужесточения монетарной политики, более устойчивого роста экономики и признаков ускорения инфляции заставили инвесторов отказаться от "бычьих" позиций. Ветеран индустрии хедж-фондов Тюдор Джонс ранее в этом месяце вслед за знаменитыми инвесторами Далио и Гроссом заявил о "медвежьем" рынке бондов.
Между тем, доходность 10-летних трежерис опустилась в район 2,88% по сравнению с четырехлетним максимумом 2,95% в прошлом месяце.
Доходность 10-летних облигаций Германии, повысившись до 0,81% в начале февраля, снизилась до 0,60%.
Как отмечает Commerzbank AG, продолжающиеся покупки активов ЕЦБ сокращают долю находящихся в свободном обращении государственных бондов, что оказывает поддержку европейскому долгу.
Как сообщали "Вести.Экономика", стратеги BMO Capital Markets полагают, что доходность трежерис уже достигла пика 2018 г.
"Мы все больше склоняемся к мысли о том, что пик доходностей 10- и 30-летних облигаций в 2018 г., возможно, уже был достигнут", - написали в докладе стратеги Ян Линген и Аарон Коли.
Внимание трейдеров на рынке облигаций, вероятно, сосредоточится на предстоящем заседании ФРС. Ожидается, что процентная ставка будет повышена. Состоится пресс-конференция главы Федрезерва, и будут представлены обновленные прогнозы центробанка.
Это внимание к повышению ставки ФРС, вероятно, отправит доходность 5-летних бумаг еще выше в ближайшие дни, считает Коли.
