Экономика Техаса испытала двойной удар от кризиса COVID-19 и краха нефтяной промышленности. Еще до начала пандемии в этом году американские сланцевые бурильщики уже планировали сократить капвложения на 10-15%.
«Начиная с 2020 года, многие разведочные и добывающие компании поняли, что неспособны получить высокую прибыль на фоне тяжелого долгового бремени и перенасыщения на рынке нефти. Инвесторы скептически воспринимают этот сектор», — говорится в отчете ФРС Далласа.
Но если раньше бурение просто замедлялось, то сейчас все работы и вовсе остановлены. Количество буровых установок сократилось наполовину. В этом году сектор может потратить на 40% меньше по сравнению с 2019 годом. Причем значительная часть сокращений придется на второй квартал.
«Рост добычи нефти в США почти прекратился, отчасти из-за резкого снижения добычи в существующих скважинах. Однако из-за замедления бурения добыча в США может достичь максимумов в ближайшие годы», — отмечает ФРС Далласа.
В то же время, рыночные настроения улучшаются. Согласно данным МЭА, в мае мировые поставки сократились на 12 млн баррелей в день. Цены на нефть растут, так как все больше число аналитиков прогнозирует дефицит предложения через несколько месяцев.
Если ОПЕК+ продолжит сокращать поставки, рынок нефти испытает недостаток в 5,5 млн баррелей в день во второй половине года, пишет Commerzbank.
Но даже если на рынке нефти начнется «перебалансирование», стабилизация произойдет на более низком уровне. Рынок может быть недостаточно обеспечен, потому что предложение будет на уровне 90-95 млн баррелей в день, а не 100 млн баррелей в день.
Что еще важнее: цены на нефть могут остаться ниже $50 за баррель в следующем году. Сланцевая нефтепромышленность США никогда не была прибыльной, даже при более высоких ценах. И сейчас нет оснований полагать, что энергетическая отрасль станет экономическим двигателем. В обозримом будущем WTI будет торговаться намного ниже $50 за баррель.
«В долгосрочной перспективе нам придется отказаться от того, что энергетика будет отраслью №1. По крайней мере, не в Техасе», — заявил Питер Родригес, декан Высшей школы бизнеса им. Джесси Джонса при Университете Райса.
Нефтегазовый сектор потратил $1,2 трлн на бурение скважин с 2010 по 2019 годы, согласно данным ФРС Далласа. Впредь индустрия — и Уолл-стрит — не собираются тратить столько же или примерно столько. Инвесторы уже начали уходить из этого сектора, что подтверждается падением цен на акции сланцевых компаний в 2019 году.
В отличие от спада 2014–2016 гг., сейчас сланцевым бурильщикам, обремененным долгами, будет гораздо сложнее убедить крупных инвесторов и банки провести очередную волну финансирования. Так что говорить об отскоке бурения, близком к уровням до пандемии, не приходится.
И уже становятся очевидными огромные экономические последствия от сокращения инвестиций в энергетический сектор. За неделю, закончившуюся 7 мая, в Техасе было подано 32 800 заявлений на пособие по безработице от работников «добывающего» сектора. В основном это бывшие сотрудники нефтегазовых компаний. Иными словами, 137 из каждых 1000 заявлений на пособие по безработице подали работники нефтегазовой отрасли. За последнюю неделю Техас потерял еще 1000 рабочих мест в нефтегазовой сфере. Снижение расходов приведет к снижению общего объема инвестиций во втором квартале на 6,1 п.п.
В более широком смысле энергетический сектор продолжит испытывать на себе влияние пандемии. Большая часть популярных СМИ спрогнозировала тяжелую экономическую ситуацию, при этом, одни выступают за открытие экономики, другие — за сохранение жестких карантинных мер. Многие штаты США уже открыли часть своей экономики несколько недель назад. Другие только начинают снимать ограничения.
Проблема в том, что многие люди остаются дома в любом случае, даже в «открытых» штатах. Они пытаются минимизировать риск заражения. Это не обещает ничего хорошего, если речь идет о перспективе быстрого восстановления спроса на нефть. Это зловещий знак для экономики. Даже лидер большинства в Сенате Митч Макконнелл одобрил идею стимулирования на триллион долларов, хотя ранее заявлял, что не считает эти действия безотлагательными.
