Группа Фосагро опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал 2020 г.
Показатели II квартала
- Чистая прибыль: 20,8 млрд руб. (-11,8 млрд руб. в I квартале 2020 г.; +77,2% г/г)
- Выручка: 59,9 млрд руб. (-6% кв/кв; +3,1% г/г)
- EBITDA: 20,3 млрд руб. (+10% кв/кв; +11% г/г)
- FCF: 2 млрд руб. (18,2 млрд руб. в I квартале 2020 г.; -80,2% г/г)
- Чистый долг: 138,7 млрд руб. (-8,8% кв/кв)
- Чистый долг/EBITDA: 1,95х (-0,25 п.п. кв/кв)
Подробнее
Выручка ФосАгро во II квартале 2020 г. увеличилась на 3,1% к уровню II квартала 2019 г. и составила 59,9 млрд руб. ($828 млн). Рост был обеспечен увеличением продаж на экспортных рынках при сохранении высоких объемов реализации на приоритетный российский рынок.
Во II квартале 2020 г. EBITDA увеличилась на 11% к уровню II квартала 2019 г. и составила 20,3 млрд руб. ($281 млн), при этом рентабельность по EBITDA увеличилась почти до 34% (с 31,5% во 2 квартале 2019 г.).
Чистая прибыль за II квартал 2020 г., скорректированная на эффект от курсовых разниц, составила 6,9 млрд руб. ($95 млн).
Чистый долг по состоянию на 30 июня 2020 г. составил 138,8 млрд руб. ($2 млрд). Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на 30 июня 2020 г. составило 1,95х. На рост показателя (к уровню на 31.12.2019 года) повлияла девальвация рубля по отношению к доллару США в июне 2020 г., поскольку большая часть кредитного портфеля компании номинирована в долларах США.
Свободный денежный поток во II квартале 2020 г. составил 2 млрд руб. ($28 млн) по сравнению с 10,2 млрд руб. ($158 млн) во II квартале 2019 г. Данное снижение произошло на фоне активного восстановления сезонного спроса на внешних рынках и наращивания компанией продаж в экспортном направлении, что привело к временному оттоку денежных средств на формирование оборотного капитала.
Комментируя финансовые результаты, генеральный директор, член Совета директоров ПАО «ФосАгро» Андрей Гурьев отметил:
Во втором квартале компании удалось продемонстрировать высокие финансовые результаты. Выручка и EBITDA Группы выросли к уровню прошлого года, а рентабельность по EBITDA достигла 34%.
Такой рост в основном был обеспечен увеличением объемов реализации на фоне восстановления цен на удобрения и сохранения низких цен на основные сырьевые ресурсы. Эффективная система сбыта продукции позволила компании после завершения сезона в Северном полушарии переориентировать продажи на экспортные рынки, следуя за сезонным развитием спроса в Латинской Америке и Индии.
Также росту рентабельности способствовало снижение себестоимости за счет переноса части плановых ремонтов на второе полугодие. Это было сделано в рамках реализации комплекса мероприятий по снижению риска распространения новой коронавирусной инфекции на предприятиях Группы и в городах присутствия компании, в том числе, за счет снижения количества привлекаемых внешних подрядных организаций.
Стабильный уровень долговой нагрузки и высокая рентабельность бизнеса позволили нам продолжить реализацию инвестиционной программы долгосрочного развития компании. Уровень капитальных вложений по итогам квартала составил 48% от EBITDA.
На фоне уверенных финансовых результатов Совет директоров компании, в рамках действующей дивидендной политики, рекомендовал Собранию акционеров выплатить дивиденды в размере 33 руб. на одну акцию, что превышает размер свободного денежного потока и эквивалентно 62% от скорректированной чистой прибыли за II квартал 2020 г.
Говоря об ожидаемых изменениях ситуации на рынке, хочу отметить, что мы видим хорошие перспективы развития сезонного спроса в Европе и Африке, что будет способствовать сохранению повышательного ценового тренда на нашу продукцию и позволит оптимизировать оборотный капитал компании во втором полугодии 2020 г.
Рыночные перспективы
26 июня 2020 г. компания Mosaic – основной производитель фосфорных удобрений в США – обратилась в Комиссию по международной торговле США (US ITC) и в Департамент по торговле Правительства США с петицией о проведении расследования с целью установления факта субсидирования производства фосфорных удобрений и введения компенсационной пошлины на фосфорные удобрения импортируемые из Марокко и России. ФосАгро не согласна с данной аргументацией Mosaic и намерена принять все необходимые действия для ее оспаривания. Однако, запуск данного расследования уже привел к практически полной остановке поставок фосфорных удобрений в США из Марокко и России, что, в свою очередь, привело к существенному росту цен на внутреннем рынке США более чем на $60/т к настоящему моменту.
Сохранение стабильного спроса на фосфорные удобрения со стороны Индии и Бразилии на фоне ограниченного экспорта из Китая в сочетании с предстоящим развитием сезонного спроса в Европе и Африке способствуют сбалансированности рынка в целом и сохранению повышательного ценового тренда.
Рынок азотных удобрений находится в стадии пикового развития спроса на рынках Индии и Латинской Америки, что поддерживает цены на карбамид на более высоких, чем во втором квартале, уровнях.
