Европейские фонды ищут защиты в облигациях в ожидании грядущей рецессии

Перспектива надвигающейся рецессии заставляет некоторых из крупнейших управляющих фондами в Европе искать защитные активы, что повышает спрос на облигации региона. Это подталкивает доходности к историческим минимумам, пишет Bloomberg.

После последнего раунда экономических данных на этой неделе ралли европейских облигаций возобновилось, поскольку обрабатывающая промышленность в крупнейшей экономике региона сталкивается с худшим спадом со времен финансового кризиса. Это усиливает опасения, что Европа идет по пути Японии - страны с устойчиво низкими темпами роста, инфляцией и доходностью облигаций.

Как сообщали "Вести.Экономика", предварительные данные IHS Markit в понедельник показали, что рост деловой активности в еврозоне почти остановился в сентябре на фоне резкого снижения спроса на товары и услуги.

Сводный индекс деловой активности (Purchasing Managers Index, PMI) 19 стран еврозоны опустился с августовского уровня 51,9 до 50,4 пункта. Значение индикатора оказалось минимальным с июня 2013 года. Производственный PMI упал с 47 до 45,6 пункта, достигнув минимума за 83 месяца, то есть почти за семь лет.

Ссылки по теме

• Рост деловой активности в еврозоне замедлился до минимума с 2013 года
• ЕЦБ объяснил спад в производственном секторе еврозоны внутренними факторами
• Проблемы в экономике еврозоны растут. Улучшений ждут от нового главы ЕЦБ

Сводный PMI Германии, крупнейшей экономики блока, в сентябре упал с 51,7 до 49,1 пункта, опустившись ниже 50 пунктов впервые с апреля 2013 года. Производственный PMI снизился с 43,5 до 41,4 пункта, достигнув минимума более чем за десять лет.

Любое дальнейшее снижение деловой активности в еврозоне может подтолкнуть доходности облигаций Германии еще ниже, предупредил фондовый менеджер Mediolanum SpA Чарльз Дибель. Он оценил вероятность рецессии в еврозоне в течение следующих 18 месяцев в 50%.

Доходность 10-летних облигаций Германии упала до -0,62% в среду, достигнув исторического минимума в -0,74% ранее в этом месяце.

Между тем, поддержку росту облигаций в Европе окажет новая программа количественного смягчения от ЕЦБ.

Европейский центральный банк по итогам сентябрьского заседания объявил о снижении ставки по депозитам и о возобновлении скупки облигаций, чтобы стимулировать экономику еврозоны.

Ставка по депозитам снижена на 10 базисных пунктов до минус 0,5% годовых. Чистые покупки активов будут возобновлены с 1 ноября. Объем покупки активов составит €20 млрд в месяц.

ABN Amro Bank NV ожидает увеличения темпов чистых покупок активов, а также дальнейшего снижения ставки по депозитам.