Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 74,3 (+0,3%)
Пара EUR/RUB TOM: 90,4 (+0,5%)
В деталях
Отечественные инвесторы возвращаются на финансовый рынок после выходного дня 23 февраля. Совокупность факторов подразумевает локальное давление игроков на понижение в российских активах.
Глобальным факторам неопределенности выступает рост доходностей госбумаг, отражающий опасения скачка инфляции. Однако крупнейшие центробанки мира подтверждают долгосрочный характер стимулирования.
Цены энергоносителей подвержены комплексу негативных драйверов — от улучшения климатической обстановки в Америке и Европе, до паузы цикла на выбытие резервов сырья в Штатах. Давление продавцов товарного рынка может сохраниться.
Индекс доллара США (DXY: 90,1 п.) растерял все завоевания февраля, подтвердив девальвационный тренд нацвалюты. Снижение доллара происходит даже на фоне падения аппетита к рисковым инструментам, поскольку доминирующим фактором ценообразования валюты Штатов сейчас выступает ожидание одобрения пакета господдержки Джо Байдена.
На фоне относительной слабости сырьевых цен и роста геополитических рисков, фактор доллар оказывает поддержку курсам валют развивающихся экономик.
Цены на нефть вчера обновили годовые максимумы, вплотную приближаясь к $67 за баррель апрельского фьючерса на Brent. Однако удержаться не удалось. Сказывается как общая техническая перекупленность инструмента, так и фундаментальные вводные: Американский институт нефти отразил скачок запасов сырой нефти на 1 млн баррелей при ожиданиях продолжения тренда на выбытие резервов еще на 5 млн.
Учитывая взрывной характер волатильности инструмента, нельзя исключать достаточно серьезной коррекции цен. Область спроса — $60–58,5 за Brent. В среду майский контракт торгуется по $64,2 (-0,5%).
Краткосрочная неопределенность на энергетическом рынке будет оказывать давление на ценообразование валют стран, ориентированных на экспорт энергоносителей.
Российский рубль ожидаемо ослаблялся. Праздничные выходные предопределили снижение оборотов, а курс USD/RUB взлетал чуть выше 75, однако ослабление рубля носило скоротечный характер. В рабочую субботу, в качестве ориентира движения, рассматривалось сопротивление в 74,5.
Сегодня, под влиянием совокупности факторов курсообразования рубля, нацвалюта рискует вновь ослабнуть. Торги, скорее всего, будут проходить чуть выше 74 за доллар, а планка 74,5 способна сдержать агрессию покупателей инвалют. Геополитический фон по-прежнему неустойчив, однако противостоять ему будет сезонный характер укрепления рубля.
Индекс государственных облигаций RGBI: 148,33 п. обживает минимумы апреля прошлого года. Темп падения индикатора замедлился, поскольку текущая индикативная доходность долгосрочных бумаг находится выше инфляционных ожиданий.
Оценки момента предполагают постепенное исчерпание продаж на фоне вероятного пика инфляции в стране уже в феврале-марте. В качестве ориентира восстановления цен длинных выпусков можно рассматривать область 150 п. по RGBI. Помешать процессу может лишь резкое геополитическое обострения отношений со странами Запада.
БКС Мир инвестиций
