ЕЦБ оставил процентные ставки без изменений, так как готовится возобновить QE.
На заключительном совещании Марио Драги, в четверг, 24 октября, совет управляющих ЕЦБ решил сохранить ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне, -0,5%. При этом, было объявлено, что QE возобновится в объеме €20 млрд ежемесячно с 1 ноября.
ЕЦБ ожидает, что чистые покупки «будут продолжаться столько времени, сколько необходимо, чтобы усилить эффект от его процентных ставок, и завершатся незадолго до того, как начнется повышение ключевых процентных ставок ЕЦБ».
В конце октября Драги покидает свой пост. На данный момент он является первым в истории президентом ЕЦБ, который покидает банк, ни разу не повысив процентные ставки.
В целом Драги был довольно пессимистичен, на его взгляд ослабление экономики еврозоны продолжится.
“Последние данные свидетельствуют о дальнейшем ослаблении экономики”, - заявил Драги.
Он отметил, что “опасность спада в экономике является главным риском”, в то время как ранее заявлял, что риски “склоняются” в направлении спада, и это было оценено рынкам как существенное изменение риторики.
Драги заявил, что политика ЕЦБ обеспечивает существенное монетарное стимулирование экономики еврозоны. Совет управляющих подтвердил "необходимость сохранения высокостимулирующей политики Центробанка в течение длительного времени с целью стимулирования инфляционного давления", отметил он.
Руководитель отдела исследований Henderson Rowe Артур Балушински, сказал, что фраза Драги 2012 года «чего бы это ни стоило» войдет в историю как поворотный пункт европейского финансового кризиса, но вторая фаза его пребывания в должности «скорее всего, запомнится как череда неудавшихся попыток реструктурировать еврозону».
Европейский экономист Capital Economics Джессика Хиндс добавила, что решение о возобновлении QE было «особенно спорным», поскольку ему «противостояли президенты центробанка, представляющего по меньшей мере 60% ВВП и два члена исполнительного совета».
Она предположила, что на пресс-конференции Драги, которая должна состоятся сегодня, ожидается обсуждение «вопросов легитимности этого решения и того, возможны ли дальнейшие политические действия».
Хиндс сказала: «Мы ожидаем, что в качестве оправдания он укажет на ухудшение экономических данных и сохранение торговой напряженности».
Том Кэрролл из Sanlam Investments сказал: «Несомненно очевидно, что агрессивное денежно-кредитное стимулирование оказывает минимальное влияние на реальную экономику», а также «ведет к значительным искажениям в распределении капитала, выдаче кредитов и пузырях активов».
«В политике нового главы ЕЦБ Кристин Лагард можно ожидать фундаментальный сдвиг, поскольку она надеется ужесточить фискальное стимулирование европейских стран, которые могут себе это позволить, что позволит запустить этот двигатель», - заявил он.
Тем не менее, управляющий портфелем Man GLG Крейг Вейси предупредил: «ЕЦБ может сделать то, что Драги еще не пытался», так как банк уже вышел «из зоны комфорта».
«Центробанки - в частности, ЕЦБ - теперь перекладывают этот вопрос на плечи правительств за счет фискального стимулирования… Что касается дальнейших процессов, вряд ли стоит ждать скоординированного ответа со стороны центробанков и правительств, посредством которых они выпускают облигации и проводят налоговые стимулы. Также мы не ожидаем ослабления нынешней негативной ситуации с доходностью в ближайшей перспективе из-за того, на каком уровне находятся процентные ставки и постоянный спрос на облигации», - заявил Вейси.
