Итоги заседания Федеральной резервной системы спровоцировали новую волну покупок риска на финансовых рынках, придав рублю еще один импульс. Доллар на Московской бирже опустился ниже отметки в 64 руб., евро - ниже 73 руб. Как теперь поведет себя Банк России?
Американский регулятор по сути объявил о завершении цикла ужесточения политики, продолжавшейся последние почти пять лет. Конечно же, это решение играет на руку рисковым активам по крайней мере на первый взгляд.
После объявления итогов заседания Федерезрва, доллар потерял более 50 копеек, а единая европейская валюта около 30 копеек.
Примерно таким же резким укреплением отреагировали и другие валюты emerging markets.
История вопроса
ФРС резко изменила планы на будущее, отказавшись от планов дальнейшего ужесточения по крайней мере в 2019 г. Хотя еще в декабре большинство голосующих членов Комитета по открытым рынкам высказывались за то, чтобы поднять ставку как минимум дважды, теперь они оказались в меньшинстве. 11 из 17 представителей ФРС проголосовали за то, чтобы ставка оставалась неизменной весь 2019 гТем не менее, пока этот еще не означает, что рубль продолжит свое победоносное шествие. Вопрос в том, как поведут себя рынки в целом, поскольку у трейдеров есть очевидные вопросы к регулятору: почему он так резко меняет свою политику?
Да и американские индексы практически сразу нивелировали весь рост и откатились к локальным минимумам.
Сегодня на Московской бирже пройдет экспирация квартальных фьючерсов и опционов. С начала года крупные игроки, судя по всему, заработали очень большие деньги - рубль выдал мощный тренд, укрепившись к доллару более чем на 6 руб.
Сейчас и доллар, и евро в паре с рублем торгуются на минимумах с августа прошлого года, то есть рубль отыграл около половины прошлогоднего падения.
Тем не менее, нужно учитывать тот факт, что дальнейшее укрепление российской валюты выгодно далеко не всем. Монетарные и финансовые власти страны вряд ли хотя видеть такое развитие событий. С одной стороны более слабый рубль будет поддерживать экспортно-ориентированную экономику, с другой, власти активно скупают валюту и вряд ли в их планы входит укрепление рубля.
На этом фоне особенно любопытно будет посмотреть на итоги заседания Банка России, которое состоится в пятницу. Учитывая сверхмягкие заявления ФРС, российскому регулятору ничто не мешает начать снижать ставки в самое ближайшее время.
Конечно, ЦБ РФ может сколько угодно говорить о важности инфляции, но в реальности рост цен не сильно зависит от уровня ставок. Экономисты прекрасно понимают, что главными драйверами роста цен являются немонетарные факторы, например, рост тарифов, цен на бензин, повышение налогов и так далее.
Кроме того, на повышение ставки в прошлом году Банк России пошел вовсе по другим причинам - из-за хаоса на развивающихся рынках, в том числе и российском. Все это происходило на фоне ужесточения политики ФРС, но сейчас ситуация разворачивается по совсем другому сценарию, и это отличная возможность сделать монетарную политику мягче, поддержав российскую экономику.
К слову, эксперты ждут от заседания ЦБ РФ четкого сигнала о начале снижения ставки во второй половине года. Скорее всего, прогноз этот оправдается, однако могут быть и сюрпризы. Например, регулятор может намекнуть о более раннем смягчении политики.
