Российские долговые бумаги пока демонстрируют завидную стабильность, однако в скором времени волна продаж затронет и их. Такого мнения придерживаются эксперты.
В секторе рублевых гособлигаций на этой неделе, скорее всего, будут преобладать негативные настроения на фоне прогнозируемого ухудшения ситуации как на внутреннем, так и на мировых рынках капитала. Ослабление курса рубля окажет давление на цены облигаций федерального займа (ОФЗ). Такое мнение приводит "Интерфакс".
Некоторые эксперты связывают будущее ухудшение ситуации на рынках с грядущим повышением ставки ФРС, однако есть и другие причины.
Во-первых, повышение ставки уже заложено в рынок, поэтому вряд ли это окажет сильное влияние, тем более что доходности трежерис перешли в отрицательный тренд.
Есть и другой момент. Цены на нефть, которые сейчас взлетели до максимумов с весны 2015 г., могут спровоцировать роста мирового ВВП, а тогда на рынке возникнут ожидания повышения ставок, что активирует на рынке так называем режим risk off.
Изменения котировок большинства выпусков ОФЗ по итогам прошедшей недели оказались незначительными на фоне влияния разнонаправленных факторов, при этом бумаги с дюрацией от трех лет слегка потеряли в цене, в то время как "короткие" выпуски немного подорожали.
С одной стороны, на рынок рублевого госдолга давили дешевеющий рубль и снижение привлекательности операций carry trade в условиях ожидаемого дальнейшего сужения спредов между рублевыми и долларовыми процентами ставками. С другой стороны, активность продавцов сдерживалась растущими ценами на нефть, закрепившимися на максимальных уровнях с лета 2015 г.
На первичные аукционы Минфин выставил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном: 4-летние ОФЗ 25083 и 10-летние ОФЗ 26207 на сумму 10 млрд руб. и 15 млрд руб. соответственно.
Середину недели рынок рублевого госдолга провел в легком плюсе благодаря публикации позитивной статистики по инфляции от Росстата, а также хорошим результатам первичных аукционов, спрос на которых превысил предложение более чем в 1,8 раза, составив в абсолютных величинах 45,7 млрд руб. (при объеме предложения 25 млрд руб.).
Были размещены все бумаги при средневзвешенной доходности 7,61% годовых для ОФЗ 26207 и 7,51% годовых для ОФЗ 25083. При этом потребительские цены в РФ с 10 по 16 октября не изменились шестую неделю подряд, в то время как их годовые темпы роста опустились до 2,6% с 2,96% в конце сентября.
Заметное ослабление рубля в последний день прошлой недели привело к небольшому снижению цен ОФЗ. Участники торгов закрывали длинные позиции в рубле и рублевых активах перед длительными выходными, причем дополнительное давление на курс рубля оказала информация об увеличении Минфином покупок валюты в ноябре до 122,8 млрд руб. против 76 млрд руб. месяцем ранее.
