Москва, 10 марта
Миллиардер и опытный инвестор Билл Гросс заявил, что инвесторы не должны поддаваться искушению и покупать на бирже дорогие и популярные акции и корпоративные облигации.
По его мнению, президент США Дональд Трамп может и не претворить в жизнь политику, направленную на стимулирование экономического роста, а это означает крах фондового рынка.
Основные индексы Уолл-стрит взлетели после победы Трампа. И сейчас они остаются близкими к рекордно высоким уровням на фоне оптимизма, что его политика может стимулировать рост в различных отраслях промышленности и способствовать дальнейшему росту цен на акции.
"Не верьте миражам, нарисованным Трампом: рост в 3-4% и магические преимущества снижения налогов и дерегулирования", - отметил Гросс в своем последнем Investment Outlook.
Гросс отзывается об этом всеобщем подъеме как о "бычьем" рынке Трампа" и "жизнерадостности, которая грозит большим риском".
Более подробной информации о планах Трампа пока нет, однако доходности вложений в акции несколько поумерили ожидания по дальнейшему росту котировок.
По данным Thomson Reuters, S&P500 сейчас торгуется примерно в 18 раз выше по сравнению с прогнозами по прибыли, хотя долгосрочный средний показатель составляет 15.
Гросс заявил, что в мировой экономике отношение кредитования к ВВП даже выше, чем в начале 2008 г. после большого кредитного кризиса.
"Объем кредитов в США составляет $65 трлн, что эквивалентно примерно 350% от годового ВВП, и это соотношение растет. В Китае за последнее десятилетие отношение долга к ВВП выросло более чем вдвое, почти до 300%. С 2007 г. долг Китая вырос на $24 трлн. За тот же период долги в США и Европе выросли на $12 трлн", - заявил Гросс.
Гросс отметил, что центробанки пытаются прийти к золотой середине, чтобы умеренный рост кредита соответствовал бы номинальному росту ВВП. Также он добавил, что по историческим меркам восстановление США оказалось достаточно слабым.
Тем не менее банки и корпорации рекапитализированы, рост числа рабочих мест оказался стабильным, и, что важно, по крайней мере для ФРС, рынки находятся в такой ситуации, которая "дает основания с оптимизмом смотреть в будущее".
Но Гросс сказал, что "высокий леверидж в финансовой системе США похож на грузовик с нитроглицерином на ухабистой дороге: одна ошибка может вылиться в кредитный взрыв, когда держатели акций, облигаций с высокой доходностью и ипотечных кредитов ринутся в банки".
Так было в 2008 г.
Гросс заявил, что тогда центробанки были в состоянии существенно снизить доходность и купить триллионы долларов с помощью количественного смягчения (QE), чтобы предотвратить работу системы.
"Сегодня гибкость центробанка уже не та, что была раньше. Доходность во всем мире близка к нулю, а во многих случаях находится на отрицательной территории. Продолжая программы количественного смягчения, центробанки дойдут до предела, так как они покупают все больше и больше существующего долга, угрожая рынку РЕПО и ежедневному функционированию финансовой системы".
