Российский фондовый рынок – греческая драма
На прошлой неделе российский фондовый рынок, как и мировые, мог только наблюдать как индексы пробивают вниз очередные уровни поддержки. Греческая трагедия достигла апогея – и теперь многие инвесторы задаются лишь вопросом, когда Греция покинет зону Евро, и кто следующий на очереди. ЕЦБ прекратил выдачу дешевых займов ряду греческих банков, а отток средств населения с депозитов банков страны ухудшает положение дел с ликвидностью. Fitch снизило рейтинг Греции до минимального уровня CCC, а МВФ не стал направлять очередную миссию до новых досрочных выборов 17 июня. Политический кризис в Греции привел и к снижению цен на сырьевые товары, что дополнительно ударило по российским акциям.
Макроэкономические новости России, Еврозоны и США вышли достаточно неплохие, но на это уже никто не обратил внимание. Ухудшение ситуации в Еврозоне привело к росту доходности по бондам южных стран, и снижению рейтингов испанских банков.
В итоге, долларовый индекс РТС на середину пятницы рухнул на 10,2% по сравнению с уровнем закрытия предыдущей недели, достигнув отметки ниже 1305 пунктов.
Падение российских бумаг оказалось в два с лишним раза сильнее падения индекса MSCI EM.
Глобальные инвесторы стремятся избегать рисков во всем мире и перекладывают деньги из рискованных активов в акции развитых стран, золото и облигации. Россия, несмотря на положительный внутренний фон и очень дешевую базу активов, считается слишком рискованной экономикой.
Американская экономика показала неплохие результаты
Объем строительства новых домов в апреле по сравнению с мартом вырос на 2,6%, до 717 тысяч, что намного лучше прогнозных 680 тысяч домов. Объем промышленного производства вырос на 1,1% в апреле месяц к месяцу, превысив ожидаемое увеличение показателя на 0,6%. Только рынок труда слегка разочаровал. Число первичных обращений за пособием по безработице за неделю, которая завершилась 12 мая, составило 370 тысяч, при ожиданиях 365 тысяч требований.
Новости еврозоны
После проведения досрочных выборов в Греции политики не смогли сформировать правительство, и был назначен временный кабинет министров, который должен подготовить организацию досрочных парламентских выборов, назначенных на 17 июня. Так как временное правительство не может принимать законы или обязательства перед иностранными партнерами, МВФ отозвал свою миссию и обсудит возможность предоставления Греции следующего кредитного транша после выборов. ВВП Германии в 1К2012 вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом , что лучше прогнозного повышения на 0,1%. ВВП Еврозоны в 1К2012 не изменился по сравнению с предыдущим кварталом, хотя ожидалось снижение на 0,2%.
Макроэкономическая конъюнктура РФ
По данным EPFR Global, за неделю с 9 по 16 мая из фондов развивающихся рынков было выведено в общей сложности $2 254 млн. Отток средств из фондов развивающихся рынков на этой неделе увеличился, причина чего – резкое падение рынков по всему миру и растущая нервозность инвесторов на фоне неослабевающего потока негативных политических и экономических новостей из Европы. Отток средств из российских розничных фондов оказался достаточно небольшим: за прошлую неделю из фондов этой категории было выведено всего $53 млн. – это гораздо меньше показателя неделей ранее (минус $189 млн.) и оттока из других крупных фондов развивающихся рынков. Инвесторы постепенно приходят к мнению, что российские активы слишком дешевы, чтобы их продавать.
Цена на нефть с понедельника снизилась на 3,7%, составив $107,3 за баррель URALS. За первые две недели мая индекс потребительских цен вырос на 0,2%, тогда как за тот же период годом ранее его рост составил 0,3%. Таким образом, годовая инфляция замедлилась до 3,5% с 3,6% в конце апреля. Пока годовая инфляция держится на исторически низком уровне.
Росстат сообщил, что рост ВВП в 1К12 составил 4,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Россия, пожалуй, одна из немногих крупных экономик, показавших не только сравнительно высокие темпы роста в начале 2012 года, но и большой профицит счета текущих операций ($42,3 млрд.), а также практически сбалансированный бюджет: в 1К12 отмечался небольшой дефицит бюджета, около $4 млрд. (121,3 млрд. руб.), тогда как дефицит бюджета за 4М12 был вдвое ниже, чем за 1К12 (около $2 млрд., или 60 млрд. руб.). Налоговые поступления выросли, вероятно, не только благодаря высоким ценам на нефть, но и за счет динамичного роста экономики.
В апреле объем промышленного производства увеличился на 1,3% относительно уровня годичной давности. Формально, это самые низкие темпы роста с ноября 2009 года. Относительно мартовского показателя, с поправкой на сезонность и календарный эффект, прирост составил 0,1%, в соответствии с общей тенденцией, наметившейся в 3К11. Впрочем, по отдельным отраслям наблюдается значительный разброс темпов роста. В обрабатывающих отраслях рост производства в апреле ускорился – в марте он составил 2,4%. Экономический рост продолжается и по-прежнему носит инерционный характер, а его темпы снижаются. По итогам января–апреля 2012 года промышленное производство выросло на 3,3% относительно показателя за 4М11.
На этой неделе
На этой неделе из важных макроэкономических показателей будут опубликованы данные по продажам жилья в США за апрель на первичном и вторичном рынках, а также индекс потребительского доверия в Еврозоне, а вторая оценка ВВП Великобритании за 1 квартал.
