На прошедшей неделе российский фондовый рынок дрейфовал в боковом коридоре. Зарубежные площадки, как и ожидалось, корректировались, однако масштаб снижения оказался незначительным. Сказалась короткая неделя перед пасхальными праздниками, а также ожидания хороших данных по безработице в пятницу. И это несмотря на негативные сигналы из еврозоны и разочарование, наступившее после опубликования материалов заседания ФРС. В них финансовый регулятор намекает, что явного повода для нового финансового стимулирования экономики США пока нет. Европейский центробанк и Банк Англии оставили свои учетные ставки на прежнем уровне.
В начале недели поддержку российскому рынку оказали хорошие макроэкономические данные из Китая, развеяв часть опасений о сильном снижении темпов роста экономики Поднебесной. Для экспортеров сырья это хорошая новость. Однако данные по безработице США оказались неожиданно слабыми и обвалили рынки, которые работали в последний день недели. Сейчас инвесторы затаили дыхание в ожидании начала на этой неделе сезона квартальной отчетности компаний США. Российский рынок по-прежнему один из фаворитов среди развивающихся. И хотя приток средств портфельных инвесторов снизился до символического, у других стран БРИК фиксируется отток.
В итоге, за неделю долларовый Индекс РТС опустился на 1,5% по сравнению с уровнем закрытия предшествующей недели, остановившись на отметке 1613,25 пункта. Основные сравнительные бенчмарки показали следующие результаты: индекс развивающихся стран MSCI EM снизился за неделю на 0,5%, а американский S&P-500 упал на 0,7%. С начала года российский рынок остается в лидерах и показывает рост на 16,7%, в то время как сводный индекс развивающихся стран поднялся на 13,1% за то же время, а S&P-500 прибавил 11,2%.
Макроэкономические данные из США в начале недели были противоречивы, но в конце концов разочаровали. После публикации протоколов заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС США инвесторы почувствовали себя обманутыми, хотя в общем-то оказались сами виноваты в своих завышенных ожиданиях. ФРС не заявила о возможности проведения третьего раунда программы количественного смягчения, а свежая порция макроэкономической статистики добавила неопределенности. На неделе были опубликованы значения индексов деловой активности – в сфере услуг и в промышленности. В марте первый показатель понизился до 56 пунктов с 57,3 пункта в феврале при ожиданиях в 57 пунктов, а второй вырос до 53,4 пункта по сравнению со значением за февраль в 52,4 пункта и превысил прогноз в 53 пункта. Число первичных обращений за пособием по безработице в США за неделю снизилось до 357 тысяч, однако это оказалось хуже ожидаемых 355 тысяч обращений. Мартовский уровень безработицы снизился до 8,2%, но число созданных в марте рабочих мест в несельскохозяйственном и частном секторах оказалось вдвое ниже прогнозов. После выхода этих данных в конце пятницы фьючерсы на американские индексы поползли вниз и утянули за собой российские рынки.
Новости еврозоны разочаровали. О сохранении напряженности в финансовой сфере еврозоны свидетельствует не очень удачный аукцион по размещению гособлигаций Испании: удалось привлечь только 2,6 млрд евро при планах в 2,5-3,5 млрд евро, а доходность по десятилетним облигациям страны выросла до трехмесячного максимума (5,8%). Инвесторы опасаются, что ситуация будет только ухудшаться.
Ключевое событие недели – заседание ЕЦБ – прошло, как и ожидалось, спокойно. Регулятор оставил ставку на уровне 1%, подчеркнув слабость восстановления экономики. Не порадовали макроэкономические новости. Так, снизились индексы деловой активности в производственных секторах Германии и всей зоны евро. До максимального за 15 лет уровня в 10,8% вырос в феврале уровень безработицы в еврозоне. Объем промышленных заказов в Германии в феврале увеличился на 0,3%, что оказалось намного меньше ожидаемых 1,4%. Объем розничных продаж в еврозоне в феврале снизился на 0,1%, но это лучше ожидавшегося падения на 0,2%.
Макроэкономическая конъюнктура в России улучшается. За неделю с 28 марта по 4 апреля российские фонды привлекли символический объем денежных средств, но приток продолжается уже 10 недель подряд. По данным EPFR, на прошлой неделе он составил $16 млн.
Цена на нефть с понедельника не изменилась, составив $120,6 за баррель марки Urals. По-прежнему стоимость черного золота находится в зависимости от ситуации вокруг Ирана. Неопределенность может исчезнуть в конце недели после официальной встречи представителей Ирана и США.
Недельная инфляция нормализовалась на уровне 0,1%. В период с 27 марта по 2 апреля ИПЦ вырос на 0,1%, а месячный показатель в марте составил 0,6%, как и годом ранее. Соответственно, годовая инфляция по итогам марта стабилизировалась на уровне 3,7%.
