Во второй половине 2016 и начале 2017 годов в секторе биотехнологических компаний произошло много событий, в большей части оправдавших нашу предыдущую оценку, но и частично не учтенных нами.
За период с середины лета индекс биотехнологических компаний (IBB индекс) вырос в пределах 10%, но с учетом укрепления рубля примерно на эту же величину этот рост был нивелирован.
Основными событиями за этот период, как мы и отмечали, были выборы нового президента США, вернее, шаги президента по дерегулированию отрасли и его отношение к высоким ценам на препараты, финансовая отчетность и инвестиционная деятельность самих компаний.
Результат выборов президента США значительно вдохновил инвесторов, вложившихся в акции биотехнологических компаний (индекс вырос на 18%), но последующие его заявления об отмене программ Medicare и Medicaid (ObamaCare), и, самое главное, отсутствие понимания, что будет запущено вместо этих программ, охладили настроения инвесторов, и мы увидели коррекцию в акциях. В отсутствии определенности инвесторы предпочли переложить денежные средства в другие сектора экономики, несмотря на существенный дисконт, с которым акции биотехнологического сектора торгуются по отношению к широкому рынку. Также, помимо низкого уровня оценки, стоит отметить в целом неплохую финансовую отчетность компаний за 3-4 кварталы 2016 года и появление новых лекарственных препаратов.
В текущий момент основными факторами дальнейшей динамики по-прежнему являются запуск президентом США новых программ в системе здравоохранения взамен предыдущих, ускорение этапа дерегулирования запуска новых препаратов, а также M&A деятельность биотехнологических компаний. Особую важность представляют разработки в таких крупных сегментах рынка, как борьба с холестерином, раком, вирусами гепатита С и иммунодефицита.
Также необходимо отметить инициативы нового президента США по снижению уровня корпоративного налогообложения и амнистию репатриируемых капиталов в США. Учитывая, что крупные биотехнологические компании обладают значительным объемом свободных денежных средств, данные инициативы президента будут с энтузиазмом встречены инвесторами, так как большая часть этих денег пойдет на обратные выкупы акций, а также на дивиденды и сделки M&A.
ОПИФ фондов "Сбербанк - Биотехнологии" нацелен на долгосрочный прирост капитала. Мы рекомендуем этот фонд, как часть общего инвестиционного портфеля, с горизонтом инвестирования от 2-х лет. На таком горизонте инвестирования даже значительные колебания рынка могут быть нивелированы, и на первый план выйдут фундаментальные факторы влияния на инвестиционный результат.
В фондах с высоким уровнем риска стоимость паев может заметно уменьшаться и увеличиваться в зависимости от ситуации на рынке, поэтому инвестиции в ПИФы рекомендуется рассматривать как долгосрочные и дополнительно оценивать необходимость срочного совершения сделки покупки/продажи, чтобы проводить ее в наиболее благоприятный момент.
Перед принятием решения для лучшего понимания ситуации в Фонде «Биотехнологии» предлагаем Вам ознакомиться с его профилем, размещенном на нашем сайте на странице Фонда в разделе «Профиль и обзоры», а также с другими аналитическими материалами.
АО «Сбербанк Управление Активами». Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления и иными документами, подлежащими раскрытию и предоставлению в соответствии с действующим законодательством, можно в АО «Сбербанк Управление Активами» по адресу: 123317, г. Москва, Пресненская набережная, дом 10, на сайте www.sberbank-am.ru, по телефону (495) 258 05 34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам».
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым фондом. Правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.
ОПИФ фондов «Сбербанк – Биотехнологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23 апреля 2015 года за номером 2974.
