Сколько дивидендов заплатят «голубые фишки» Казахстана в 2022 году?

«Голубые фишки» Казахстана не радуют своих акционеров дивидендами по итогам 2021 года. Большинство из них — компании с госучастием, перед которыми стоит задача пополнение бюджета страны за счет дивидендов. 

Рассмотрим основные финансовые результаты компаний за 2021 год и историческую дивидендную доходность по их ценным бумагам.

Выплата дивидендов по акциям Народного Банка Казахстана

• рост чистого процентного дохода: +38,8%;

• рост чистой прибыли: +31,1%;

• P/B: 1,27;

• ROE: 29,38%;

• дивидендная доходность за 2020 год: 12,09% (на дату фиксации).

Дивиденды за 2021 год  не будут выплачиваться. Причина — высокая неопределенность на внешних рынках. Банк вернется к вопросу дивидендов во втором полугодии текущего года.

Плюсы: банк занимает значительную долю на рынке: около 45% от суммарной прибыли банковской отрасли страны приходится на него. Это системообразующий банк, а потому высока доля поддержки со стороны государства в случае развития негативных сценариев. Акции торгуются на LSE.

Дивиденды Казатомпром

• рост выручки: +17,6%;

• рост чистой прибыли: -0,6%;

• P/B: 2,96;

• ROE: 14,31%;

• дивидендная доходность за 2020 год: 4,7% (на дату фиксации);

• ожидаемая дивидендная доходность за 2021 год: 7,4% (на дату объявления).

Плюсы: крупнейшая добывающая компания в своей отрасли: 45% всего мирового рынка по добыче урана. Низкая долговая нагрузка, низкая производственная себестоимость. Акции торгуются на LSE.

Минусы: геополитические риски, риск увеличения транспортных расходов.

Дивиденды Банка ЦентрКредит

• рост чистого процентного дохода: +186%.

• рост чистой прибыли: +65%;

• P/B: 0,51;

• ROE: 13,69%.

БЦК не выплачивал дивиденды больше 20 лет. Всю прибыль он направляет на пополнение резервного капитала.

Плюсы: входит в пятерку крупнейших банков страны, с приобретением Альфа-Банка Казахстан увеличится доля на рынке кредитования МСБ. Акции выглядит недооцененными. 

Дивиденды Kaspi.kz

• рост чистого процентного дохода: +36,3%;

• рост чистой прибыли: +65,3%;

• P/B: 20,5;

• ROE: 86,23%;

• дивидендная доходность за 2020 год: 1,57% (на дату фиксации);

• дивидендная доходность за 2 квартал 2021 года: 0,84%;

• дивидендная доходность за 3 квартал 2021 года: 0,83%.

Принято решение не выплачивать дивиденды по итогам 2021 год с учетом ранее сделанных квартальных выплат.

Плюсы: первая успешная финтех компания, около 26% от суммарной прибыли банковской отрасли страны. Акции торгуются на LSE.

Минусы: акции переоценены, высокий мультипликатор P/B 20,5

Дивиденды KCELL

• рост выручки: +12,3%;

• рост чистой прибыли: +84,9%;

• P/B: 5,82;

• ROE: 33,08%;

• дивидендная доходность за 2020 год: 3,43% (на дату фиксации).

Дивиденды за 2021 год не будут выплачиваться по причине возможного увеличения капитальных затрат. В компании пообещали вернуться к рассмотрению вопроса 15 сентября 2022 года.

Плюсы: хорошее финансовое положение.

Минусы: высокие капитальные затраты, риск смены акционера, высокий мультипликатор Р/В.

Дивиденды Казахтелеком

• рост выручки: +12,7%;

• рост чистой прибыли: +49,3%;

• P/B: 0,84;

• ROE: 15,13%;

• дивидендная доходность за 2020 год: 5,9% (на дату фиксации).

Дивиденды за 2021 год не будут выплачиваться: мажоритарный акционер компании ФНБ «Самрук-Казына» не поддержал предложенный советом директоров выплату дивидендов в размере 3590,39 тенге на одну простую акцию. В случае положительного решения дивидендная доходность составила бы около 12%.

Плюсы: практически монопольное положение на рынке. Акция выглядит недооцененной.

Минусы: риск демонополизации, главы Агентства по защите конкуренции РК и министра цифрового развития РК предложили вывести из состава компании одного из двух мобильных операторов (Kcell или Мобайл Телеком-Сервис).

Дивиденды Казтрансойл

• рост выручки: -0,3%;

• рост чистой прибыли: -15,6%;

• P/B: 0,65;

• ROE: 6,87%;

• дивидендная доходность за 2020 год: 10,87% (на дату фиксации).

Ожидаемая дивидендная доходность за 2021 год: 3,5%. Компания по итогам года направила на дивиденды 20% от чистой прибыли против 91% годом ранее, объяснив это увеличением операционных расходов. Сокращение дивидендов в 5 раз вызвало большой негативный отклик среди миноритарных акционеров. 

Плюсы: ожидается рост экспортных тарифов на 20%. Низкий мультипликатор Р/В.

Минусы: рост операционных и капитальных затрат из-за неопределенности маршрутов транспортировки казахстанской нефти через территорию России 

Дивиденды КЕГОК

• рост выручки: +4,1%;

• рост чистой прибыли: -1,6%;

• P/B: 0,81;

• ROE: 7,14%;

• дивидендная доходность за 2020 год: 6,63%;

• дивидендная доходность за 1 квартал 2021 год: 4,4%;

• дивидендная доходность за 3 квартал 2021 год: 4,5%;

• ожидаемая дивидендная доходность за 2021 год: 3,09%.

Компания снизила коэффициент распределения чистой прибыли на дивиденды до 67% против 74% годом ранее. 

Плюсы: монопольное положение на рынке. Акция выглядит недооцененной.

Минусы: значительные капитальные затраты, высокий износ основных фондов. В конце 2021 г. компания безвозмездно передала государству 100% долю в дочерней организации ТОО «РФЦ по поддержке ВИЭ», на которую приходилось около 50% консолидированной выручки и не более 26% консолидированной чистой прибыли.

Аналитик Жанетта Махамбетова, редактор Никита Марычев

InvestFuture.ru

Оцените материал: