Совет директоров решил оставить акционеров без выплат по итогам 4-го квартала 2024. И не мудрено — свободный денежный поток впервые за 8 лет ушел в минус, а капитальные расходы за год выросли на 63%.
Вот что мы читаем в отчете за 2024 год:
- выручка: +14%;чистая денежная позиция: +20 млрд руб. (низкая долговая нагрузка);
- чистая прибыль упала на 22%;
- EBITDA сократилась на 9%;
- рентабельность по EBITDA упала на 7%, до 29%.
Что с дивидендами?
За первые 9 месяцев Северсталь выплатила акционерам 118,4 руб. на акцию (≈10% доходности). Однако в 2025 году компания планирует масштабные инвестиции (169 млрд руб.), поэтому вряд ли нам дадут много. Скорее всего, дивдоходность не превысит 5%.
На сектор металлургов сейчас в целом давят со всех сторон
- спад в строительстве — а это один из главных потребителей металлов;
- санкции усложняют логистику и доступ к рынкам.
А тут еще и риски торговой войны между США, Китаем и другими странами могут замедлить мировую экономику и снизить спрос на металлы.
На этом фоне Кабмин хочет поддержать металлургов:
1. Акциз на жидкую сталь: повышение минимальной цены сляба, при которой акциз обнуляется (чтобы инфляция не «съедала» выгоду).
2. Логистика. Проблемы с железнодорожными перевозками мешают доставке металла. Предлагается пересмотреть правила использования порожних вагонов, чтобы грузы быстрее доходили до портов.
3. Статус предприятий непрерывного цикла. Компании, которые не могут останавливаться (металлургия, химия), получат особый статус, что поможет решить проблемы с логистикой и снабжением.
Что в итоге?
Отмена дивидендов не стала шоком, но общий фон для металлургов остается сложным. Поддержка от правительства может помочь, однако сектор все-таки сильно зависит от геополитики и мировых цен на металлы.
Инвесторам остается следить за ситуацией и оценивать перспективы в новых условиях.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
