- ЧПД на 1% ниже нас и консенсуса, ЧПМ снизилась на 30 б.п. за квартал (мы ждали -20 б.п.)
- Чистые комиссии на 5% ниже нас и консенсуса
- расходы/доходы на урвоне 35% против ожидавшихся 36%, год к году расходы выросли всего на 2%
- стоимость риска 1,5% против наших ожиданий в 1,7% и консенсуса в 1,6%
- ROAE на уровне 23% против ожидавшихся 22%
- Динамика кредитования немного слабее наших ожиданий - розница выросла всего на 0,3% за квартал (мы ожидали +1%), корпоративный портфель снизился на 3,7% (мы ожидали -3%)
Рентабельность капитала в 23% за квартал предполагает риски повышения нашего годового прогноза (19%), а также прогноза менеджмента (16-19%), и мы расцениваем это как умеренно позитивный фактор для бумаги, несмотря на чуть более слабую динамику основного дохода
