Курс евро остается в слабой позиции к новой неделе, февраль для евровалюты сложился довольно стрессовым и волатильным. Как поведет себя европейская валюта в конце февраля? Об этом ниже.
Аналитика экономической ситуации в еврозоне
Статданные по еврозоне на прошлой неделе выходили преимущественно нейтральными — чуть лучше или чуть хуже ожиданий, но инвесторы больше ориентировались на данные и разговоры вокруг ситуации в Германии. Согласно представленной в последние недели статистике, экономика Германии, действительно, находится в состоянии стагнации, что подтверждается цифрами. Так, ВВП страны в четвертом квартале совсем не изменился по сравнению с данными третьего квартала, а в годовом сопоставлении сбавил темпы роста и вырос только на 0,9% против укрепления кварталом ранее на 1,1%. Кроме того, индекс делового климата от IFO в феврале в Германии отступил к 98,5 пунктам против предыдущего значения в 99,3 пунктов. Оценка текущей ситуации тоже ухудшилась и составила 103,4 пунктов против 104,5 пунктов прежде.
Торможение германского экономического локомотива теперь видно невооруженным глазом, и это мощный сдерживающий фактор для евровалюты. На рынке активно обсуждается возможность введения Европейским центральным банком программы TLTRO, дополнительного кредитования, что могло бы поддерживать экономическую систему всей еврозоны в такое непростое время. Это также заметно давит на курс евро.
Что касается непосредственно ситуации в еврозоне, то финальный расчет инфляции за январь показал, что все осталось без изменений — потребительские цены упали в начале года на 1,0% м/м. В годовом сопоставлении рост инфляции оценивается всего в 1,4% при цели ЕЦБ в 2%. Базовая инфляция в регионе в январе составила 1,2% г/г. Понятно, что этого слишком мало для того, чтобы толкать экономическую систему выше. В таких условиях обсуждение механизмов дополнительного стимулирования экономики еврозоны становится все более оправданным.
Аналитика экономической ситуации в России
Внимание российского рынка на прошлой неделе было сосредоточено на расхождении данных Росстата по реальным доходам россиян. В сообщении ведомства говорилось, что реальные доходы населения в январе сократились на 1,3% г/г, а реальные зарплаты выросли на 5,2% г/г. При этом в цифре за 2018 год «исчезли» некоторые компоненты, и индикатор сумел вырасти по итогам 12 месяцев, хотя до этого предполагалось, что он ушел в минус.
На ключевое политическое событие февраля — послание президента Владимира Путина Федеральному собранию — рубль никак не отреагировал. Это обычное дело, если не заявляется о чем-то совершенно новом или неожиданном.
Средние покупки Центробанком валюты для Минфина на прошлой неделе составляли около 12,5 млрд руб. в день. Это незаметная для рынков капитала цифра, поэтому на нее нет никакой реакции, а к постоянному присутствию регулятора в торгах участники рыночных движений уже привыкли.
Прогноз по курсу евро на неделю с 25.02 по 01.03
На прошлой неделе евро последовательно снижался в паре с рублем, и за пять торговых дней потерял почти 1% веса. Инструмент все еще не обновил февральские минимумы на уровне 73,90, где теперь находится промежуточная поддержка. Давление на курс евро со стороны рубля будет сохраняться по мере продолжения паузы в санкционных вопросах относительно РФ. Как только тема с санкциями вновь станет актуальной, рубль отступит. Пока все остается на своих местах, краткосрочный диапазон движения в паре евро/рубль — 73,90-75,00.
