Индекс МосБиржи, превысив 2600 пунктов, обновил исторический максимум на торгах во вторник. В среду рост продолжается, и новый максимум снова взят. Столь позитивному событию способствовал рост акций крупных компаний нефтегазового сектора, где во главе движения были акции "Газпрома". С весом 16,17% в индексе МосБиржи котировки "Газпрома" на торгах внутри дня прибавляли 5% и достигли 9-летних максимумов на сообщениях об утверждении рекомендации совета директоров выплатить повышенные дивиденды в размере 16,61 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность 8%.
Также свой позитивный вклад в рост индекса внесли "ЛУКОЙЛ", "Роснефть" и "НОВАТЭК". Прибавляли более 1% акции "Сбербанка" и компании металлургического сектора – ГМК "Норильский Никель", "Северсталь", ММК, НЛМК.
Помимо локальных факторов, позитивный внешний фон создало снижение обострения торговой войны между США и Китаем, которая перешла в плоскость войн технологий после внесения в "черный список" китайской компании Huawei, ответных мер и угроз Пекина, потенциально затрагивающих бизнес американских технологических компаний, например, Apple. Безусловно, рано или поздно, стороны достигнут компромисса, но до этого счастливого момента, вероятно, мы увидим еще не одно обострение, а текущее временное послабление для партнеров компании Huawei можно рассматривать как мини-победу китайской стороны в долгом торговом противостоянии.
На фоне дивидендного сезона на второй план уходит санкционная повестка, которая с одной стороны несколько поменяла свою тональность в сторону смягчения риторики после внесшей ясности публикации доклада спец прокурора США Роберта Мюллера, а с другой стороны, рынок перестал, по крайне мере в текущем моменте, реагировать на санкционные угрозы. Например, потенциально возможное введение санкций в отношении Северного потока-2 было проигнорировано рынком.
Российскому рынку акций в ближайшее время будет оказывать поддержку наступивший дивидендный сезон, который в этом году стартовал более активно в мае и обещает быть довольно успешным. По моей оценке, компании индекса МосБиржи суммарно могут выплатить своим акционерам порядка 1,8 трлн руб., что существенно выше уровня прошлого года, когда объем выплат оценивался нами в 1,2 трлн руб.
Традиционно, хорошие дивиденды предлагают компании металлургического сектора – "Северсталь" (32,08 руб. на акцию по итогам 4 кв. 18 г. и 35,43 руб. по итогам 1 кв. 19 г.), ГМК "Норильский Никель" (792,52 руб. на акцию), а также ММК (1,398 руб. на акцию по итогам 4 кв. 19 г. и 1,488 руб. по итогам 1 кв. 19 г.) и НЛМК (5,8 руб. на акцию по итогам 4 кв. 18 г. и 7,34 руб. по итогам 1 кв. 19 г.).
В этот раз неожиданно удивил дивидендами "Газпром" (16,61 руб. на акцию), при том что ранее говорилось о 10,43 руб., и больше чем в прошлом году заплатит "Сбербанк" (16 руб. на акцию обыкновенную и привилегированную). Акционеры привилегированных акций компании "Сургутнефтегаз" также будут довольны получить 7,62 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности 19%. Для покупки с точки зрения получения дивидендов интересными могут быть компании с отсечками по дивидендам в июне и июле, например, ПИК, "Сбербанк" (ао) и (ап), "Магнит", "Норильский Никель", "Татнефть" (ао) и (ап), МТС, "Сургутнефтегаз" (ап) и "Газпром". Также стоит держать в своем портфеле акции металлургических компаний, которые уже заплатили часть дивидендов в мае – "Северсталь", ММК, НЛМК.
Для рубля сложилась благоприятная ситуация. Нефть держится выше 70 долларов за барр. по марке Brent, ФРС США проявляет терпение в повышении ключевой ставки Fed Funds. Переоценка санкционных рисков, выступающая одним из источников роста интереса зарубежных инвесторов к российскому долгу, в частности, к ОФЗ, где доля нерезидентов с начала 2019 г. неуклонно растет, тоже оказывает поддержку курсу рубля.
Также в рамках дивидендного сезона на долю экспортных компаний приходится большая часть дивидендных выплат, по бумагам индекса МосБиржи это примерно 68%, что в свою очередь, первично подразумевает возможную конвертацию валюты под рублевую выплату дивидендов, а далее последующее решение реинвестировать дивиденды в акции, облигации или же конвертировать в доллары будет зависеть от инвесторов. С другой стороны, не стоит забывать о покупках валюты в ФНБ Минфином и возможное, хотя и преждевременное на мой взгляд, снижение ключевой ставки ЦБ РФ.
В плане понимания ситуации по ставке весьма важным будет выступление главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной с ежегодным отчетом перед нижней палатой парламента РФ, которое состоится 30 мая. Вероятнее всего, в июне по рублю мы увидим некий баланс с тенденцией к укреплению курса национальной валюты, и торговлю в диапазоне 63,5-66,5 руб. за доллар. с возможностью пробития вниз данного диапазона.
