Традиционно россияне относятся с опаской к августу, в котором происходят различные не самые приятные события. Конечно, времена изменились, но шансы на новый обвал однозначно есть.
Инвестиции в российские акции сейчас подвержены очень существенным рискам и связаны они не с Россией. Американский рынок акций ждет успешного эффекта бюджетно-налоговой реформы, а также увеличения инвестиций в инфраструктурные проекты. Пока не реализовано ни одно предвыборное обещание Трампа. Если рынки разочаруются в своих ожиданиях, распродажа в американских акциях и фондовых индексов по всему миру не за горами. Заработав на дивидендах, можно легко потерять намного больше на падении курсовой стоимости.
На валютном рынке кризиса не будет, но во втором полугодии рубль, вероятно, будет дешевле. Слабый рубль выгоден правительству и сохраняющим сильное лобби экспортерам, особенно сталеварам. Дешевый рубль однозначно позволит решить проблемы бюджета, наполнив казну дополнительными доходами. В пользу ослабления рубля до конца года также сыграют выплаты по внешним долгам российских компаний и банков, нестабильная военно-политическая ситуация на Востоке Украины и вероятная дальнейшая санкционная война с Западом. Надежды на разрядку, связанные с победой Трампа, оказались пустыми. Естественно ключевым «медвежьим» внешним фактором остается ужесточение монетарной политики ФРС. ЦБ РФ вряд ли будет вмешиваться в торги. Он не делает этого уже два года.
В рамках негативного сценария в текущем полугодии курс рубля может упасть до 70 руб. за доллар, а в рамках базового – до диапазона 64 руб.- 66 руб. за единицу американской валюты.
Единственным защитным активом на фондовом рынке остаются привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Падение рубля автоматически играет на прибыль компании, увеличивая дивиденды акционеров.
