Юнипро. Дивидендный гэп 3,35% – закрыт за 2 дня
Энергетическая компания Юнипро зарекомендовала себя в качестве стабильного плательщика дивидендов своим акционерам. В период 2020-2021 гг. Юнипро согласно опубликованной стратегии увеличивает нижнюю границу по дивидендам, что дает возможность рассчитывать на рост выплат с текущих 14 млрд руб. в год до 20 млрд руб. Это поддержало интерес инвесторов к акциям и способствовало быстрому закрытию дивидендного гэпа.
В настоящий момент акции Юнипро торгуются примерно на 2,4% выше уровня до дивидендной отсечки. Таким образом, совокупно с учетом полученных дивидендов инвесторы заработали более 6,5% за период с момента отсечки (21.06.2019 г.).
В свете перспективы роста дивидендных выплат на фоне снижения процентных ставок взгляд на бумагу по текущим ценам остается положительным.
Интер РАО. Дивидендный гэп 3,65% – закрыт за 6 дней
Позитивная динамика акций Интер РАО была продиктована сильным отчетом за I квартал 2019 г. В настоящий момент котировки торгуются более чем на 12% выше цены перед отсечкой. Таким образом, совокупно с учетом полученных дивидендов инвесторы заработали выдающуюся доходность более 16% за период с момента отсечки (29.05.2019 г.).
Мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на Интер РАО. Участие компании в проектах модернизации тепловой мощности до 2023 г. в общей сумме более чем на 5 ГВт., позволит в ближайшие несколько лет (после ввода проектов) значительно нарастить выручку и EBITDA на фоне повышенных платежей по ДПМ за модернизированные объекты.
Ростелеком АП. Дивидендный гэп 3,48% – закрыт за 3 дня
Привилегированные акции Ростелекома уже на третий день после отсечки стремительно прибавили в цене и перекрыли весь гэп. В дальнейшем в СМИ появились слухи о том, что компания рассматривает переход на выплату промежуточных дивидендов, в частности полугодовые дивиденды могут быть выплачены уже по итогам I полугодия 2019 г.
На текущий момент котировки префов Ростелекома находятся примерно на 0,5% выше цены перед отсечкой. Таким образом, совокупно с учетом полученных дивидендов инвесторы заработали более 4% за период с момента отсечки (02.07.2019 г.).
Перспектива позитивных изменений в дивидендной политике может поддержать интерес к бумаге на краткосрочном горизонте, однако намеков на рост совокупных годовых выплат пока нет. Наш взгляд на данную бумагу нейтральный.
ВТБ. Дивидендный гэп 2,26% – закрыт за 2 дня
Держатели акций ВТБ практически не заметили дивидендного гэпа, который уже через день после отсечки был перекрыт, а на текущий момент котировки находятся более чем на 5% выше цены перед отсечкой. Таким образом, совокупно с учетом полученных дивидендов инвесторы заработали более 7,5% за период с момента отсечки (20.06.2019 г.).
Основным драйвером укрепления акций с конца мая является ожидаемый рост дивидендов в 2019-2022 гг. Банк планирует придерживаться норматива по выплатам в размере 50% чистой прибыли по МСФО при сохранении стабильных темпов роста показателя, что выглядит вполне реалистичными сценарием.
Читайте также: ВТБ ждет 300 млрд руб. прибыли к 2022 году. Как могут вырасти дивиденды
Текущие цены до сих пор обеспечивают весьма привлекательный уровень форвардной дивдоходности для второго крупнейшего банка страны, что должно поддержать интерес к бумаге со стороны инвесторов.
X5 Retail Group. Дивидендный гэп 3,08% – закрыт за 8 дней.
Еще до дивидендной отсечки акции ритейлера получили поддержку со стороны сильной финансовой отчетности по итогам I квартала 2019 г. Уверенный рост операционных показателей сделал бумагу наиболее привлекательной фишкой среди российских ритейлеров, способствовав быстрому закрытию гэпа.
Коэффициент Net Debt/EBITDA на протяжении последних трех кварталов снижается. Компания демонстрирует рост ключевых показателей, в том числе денежного потока, что может положительно сказаться на будущих выплатах акционерам. X5 имеет все возможности постепенно увеличивать размер дивидендов, что делает их привлекательными с точки зрения будущей дивдоходности и скорости закрытия гэпов.
В настоящий момент ГДР компании торгуются в районе 2220 руб. за бумагу, что более чем на 14% выше цены в день перед дивидендной отсечкой. Таким образом, совокупно с учетом полученных дивидендов инвесторы заработали выдающуюся доходность более 18% за период с момента отсечки (22.05.2019 г.).
Согласно нашей DCF-модели справедливая цена гдр X5 находится около 2391 руб., поэтому мы сохраняем позитивный взгляд на бумагу в свете потенциала дальнейшего роста.
Читайте также: Рассчитываем справедливую стоимость X5 Retail Group
Аэрофлот. Дивидендный гэп 1,99% – закрыт за 2 часа!
Бумаги Аэрофлота являются уверенным лидером по скорости закрытия гэпа в этом дивидендном сезоне. Уже во второй час торгов на сессии после отсечки бумага перекрыла гэп и устремилась к более высоким уровням.
Для акций Аэрофлота в моменте сложилась благоприятная конъюнктура. На этом фоне сразу несколько инвестиционных домов успели повысить свои оценки по бумагам авиаперевозчика, подняв тем самым общий консенсус-прогноз. Крепкий рубль, стабильные операционный рост и снижение давления со стороны топливных издержек на фоне общерыночного оптимизма способны еще некоторое время поддерживать спрос в бумагах.
В настоящий момент акции торгуются в районе более чем на 3,5% выше цены в день перед дивидендной отсечкой. Таким образом, совокупно с учетом полученных дивидендов инвесторы заработали более 6% за период с момента отсечки (03.07.2019 г.).
С точки зрения финансов ключевым для компании станет III квартал, который традиционно обеспечивает львиную долю прибыли всего года. Ожидаем рост дивидендной доходности бумаг по итогам 2019 г.
Заключение
Дивидендные гэпы в июне 2019 г. закрываются достаточно неплохо, что поддерживается активным ростом рынка. Благоприятная конъюнктура способствует активности покупателей, которые отдают приоритет стабильным дивидендными фишкам, имеющим потенциал сохранения или роста выплат в будущем.
При сохранении оптимизма на рынке в дальнейшем мы можем увидеть сходную динамику закрытия гэпов по ряду других бумаг, в частности, привлекательными с этой точки зрения выглядят акции АЛРОСА и ТМК, закрытия реестра по которым пройдет в июле.
Начать инвестировать
БКС Брокер
