Пара USD/RUB: 57,62 (+0,12%)
Пара EUR/RUB: 67,82 (+0,35%)
В деталях:Рубль плавно снижается к американской валюте уже неделю, однако, совокупное падение не превысило одного процента. Относительный «штиль» на отечественном валютном рынке может скоро закончиться. Рубль вплотную подошел к пробитой зоне поддержки, от результата тестирования данных уровней зависит направление движения во второй половине недели. Вне зависимости от результата можно сказать, что волатильность усилится.
В среднесрочной перспективе мы ожидаем возобновления тренда к росту доллара в мире. Вероятность продолжительного закрепления нефти выше $60 за баррель не велика, а соответственно риски ослабления рубля в оставшиеся месяцы 2017 года будут превалировать. Несмотря на это в краткосрочной перспективе повторное тестирование зоны 56,8-57 кажется возможным, если цена не вернутся в восходящий канал. Драйверы: позитивный новостной фон на рынке нефти и локальная поддержка от налогового периода.
Индекс доллара вплотную подобрался к верхней зоне консолидации. Предыдущую волну роста «сломали» неожиданно слабые данные по инфляции. Сейчас рынок ждет нового главу ФРС и утверждение налоговой реформы. Результаты этих важнейших событий для валютного рынка могут стать известны уже на этой неделе. В случае если ожидания рынка оправдаются консолидация, вероятно, будет пробита вверх, что положит начало новому тренду на укрепление американца в мире.
Развивающиеся валюты уже ощущают на себе давление доллара, демонстрируя более слабую динамику, чем основные. Рубль на этом фоне держится более уверенно благодаря привязке к нефти, краткосрочные риски по которой смещены вверх. Большинство валют развитых стран также торговались вчера в красной зоне из-за угрозы оттока капитала в США в случае принятия налоговой реформы. Лучше других смотрелся евро, поддержку ему могла оказать вера участников рынка в то, что ЕЦБ в ближайшее время объявит о значительном сокращении выкупа активов. На этом фоне пара EURRUB прибавила 0,35%.
Устойчивая поддержка отечественной валюты со стороны рынка ОФЗ постепенно сходит на нет. Доходности госбумаг уже заложили снижение ставки на ближайшем заседании. А вмененная инфляции находится на рекордно низком уровне. Это повышает вероятность краткосрочных шоков, которые спровоцируют распродажи, в случае неожиданного скачка инфляции. Такое поведение рынка мы наблюдали в июне этого года.
Без поддержки от притока капитала в российские долговые инструменты рубль может остаться наедине с нефтью и растущим в мире долларом. Если «черное золото» не найдет драйверов для подъема выше 60-ти, у российской валюты могут начаться проблемы ближе к концу года. Негативом для рубля также является значительный профицит рублевой ликвидности, и присутствие рисков дефицита долларов на фоне отмены аукционов валютного РЕПО. Это может подтолкнуть банки к конвертации рублевых излишков в валюту.
Сегодня с утра фьючерс на Brent падает на 0,35%, торгуется на отметке $55,75. Индекс доллара прибавляет 0,02%. Таким образом, при сохранении фона старт торгов по паре USD/RUB ожидается на уровне предыдущего закрытия или немного выше.
БКС Экспресс
