Что произошло
Депозитарные расписки Ozon Holdings взлетели на 40% на дебютных торгах в США во вторник. Котировки на пике сессии поднимались до $43,5, а завершились торги на отметке $40,2. Капитализация маркетплейса выросла до $7,1 млрд.
Днем ранее компания обнародовала итоговые параметры размещения бумаг. В итоге, инвесторам на IPO было предложено 33 млн АДР по $30 за бумагу. Еще 4,95 млн АДР могут получить организаторы в рамках опциона в течение следующих 30 дней. Торги стартовали на трех биржах: на Московской, Nasdaq и на Санкт-Петербургской площадке.
Что это значит
Ozon провел блестящее IPO. Итоговая цена размещения была значительно превышена первоначально определенный диапазон $22,5-27,5 за бумагу. Кроме того, из-за высокого спроса компании пришлось разместить дополнительные 3 млн АДР, доведя эмиссию до 33 млн бумаг. Таким образом компании удалось привлечь почти $1 млрд без учета опциона андеррайтерам. По ценам закрытия капитализация компании превысила $7 млрд. По нашим оценкам, мультипликатор 2020 P/S мог подняться до 6х. Компанию нельзя назвать недооцененной. Для примера, LTM P/S Amazon составляет 4,55х.
Высокий спрос на бумаги на IPO привел к резкому старту торгов на Nasdaq. Торги начались сразу с отметок, превышающих $42 за бумагу. Примечательно, что раньше всего торги стартовали на Московской бирже, еще на основной сессии. АДР Ozon котируется на московской площадке в рублях. Торги начались с 2680 руб. ($36) за бумагу и завершились на отметке 3033 руб. ($40). Оборот торгов на Мосбирже составил около 5,8 млрд руб. Оборот торгов на Nasdaq составил $18,2 млн.
Динамика АДР на Мосбирже
Стремительный рост акции с открытия торгов обусловлен высокой переподпиской при первичном размещении. Коммерсант со ссылкой на российские управляющие компании сообщает об удовлетворении лишь 3-5% заявок в рамках IPO.
Отличный старт Ozon на биржевых торгах не сильно поддержал акции одного из главных акционеров — АФК Система. Котировки Системы по итогам вчерашнего дня снизились на 1,4%, до 33,15 руб. за акцию. Отчасти такая динамика может быть обусловлена переходом части инвесторов, делающих ставку на перспективный маркетплейс, непосредственно в бумаги Ozon. Тем не менее, в случае дальнейшего роста капитализации Ozon не стоит исключать некоторой поддержки и акциям Системы.
БКС Мир инвестиций
