Конституционный суд Германии в среду отклонил новый запрос о прекращении участия Бундесбанка в программе покупки активов Европейского центрального банка (ЕЦБ) на 2,3 трлн евро ($2,7 трлн), оставив дело в Европейском суде, пишет Reuters.
Хотя высший суд Германии в прошлом высказывал претензии по поводу скупки активов, он заявил, что судебный запрет по существу превзойдет европейское решение по этому делу, поскольку он серьезно ограничит способность ЕЦБ осуществлять программу скупки активов, обычно называемую количественным смягчением (QE).
Немцы неоднократно оспаривали полномочия ЕЦБ по внедрению нетрадиционных мер денежно-кредитной политики, и в то время как суды установили некоторые ограничения на покупку активов, прошлые решения оправдали действия ЕЦБ, подчеркнув, что меры регулятора подпадают под его мандат для поддержания стабильной инфляции на уровне чуть менее 2%.
ЕЦБ скупил облигации на сумму более 2 трлн евро, чтобы снизить стоимость заимствований в надежде на то, что дешевое финансирование будет стимулировать расходы и, в конечном счете, инфляцию.
Постановление в среду следует за августовским решением суда отправить дело в Европейский суд, хотя судьи в то время подозревали, что действия ЕЦБ могут входить в конфронтацию с запретом на государственное финансирование со стороны центральных банков.
Но истцы, группа немецких ученых и политиков, вернули судьям, потребовав временного судебного запрета на аргумент о том, что решение Европейского суда не будет вынесено в ближайшее время, поскольку программа скупки активов ЕЦБ приближается к завершению.
Несмотря на то, что программа скупки активов заканчивается в конце года, чиновники ЕЦБ, вероятно, расширят ее до 2018 года, поскольку инфляция остается слабой и не достигнет цели ЕЦБ до конца десятилетия.
Тем не менее, любое расширение, вероятно, будет небольшим по объему по сравнению с прошлыми покупками, поскольку основная часть политики регулирования теперь осуществляется за счет раздутого баланса ЕЦБ, а не новых покупок облигаций.
