Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 73,6 (-0,9%)
Пара EUR/RUB TOM: 87,9 (-0,9%)
В деталях
Восходящее движение на глобальных рынках рискового капитала может замедлиться. Об этом свидетельствует разворот индекса волатильности на американский индекс широкого рынка акций S&P 500. Участникам на понижение не достает лишь повода к началу коррекционного движения.
Валюты развивающихся экономик стали оперативно восстанавливаться. Отложенный эффект от падения американской валюты на глобальном рынке и стабильные котировки энергоносителей дают о себе знать. Фактором, способным помешать наметившейся тенденции, может стать лишь обострение геополитических конфликтов и коррекция на мировых площадках.
Сырьевые активы курсируют в области многомесячных максимумов. Нефтяные котировки застряли в районе $45–46 за баррель марки Brent. Поводов для направленного ценового движения не просматривается. На стороне быков, по-прежнему, играет спад запасов сырой нефти в США.
Индекс доллара США (DXY: 92,4 п.) отскочил от более чем двухлетних минимумов в области 91,8 п. Причина стабилизации нацвалюты кроется в улучшении показателей американской деловой активности. Тем не менее защитная функция доллара сейчас ослаблена ввиду мягкой монетарной политики ФРС и реального прогресса в разработке противовирусных препаратов.
Фактор восстановления доллара будет иметь ограниченное влияние на нацвалюты развивающихся экономик, поскольку ранее эффект от девальвации американской нацвалюты должным образом так и не был отыгран.
Цены на нефть повышаются в азиатскую сессию среды на 0,7%. Ноябрьские контракты курсируют недалеко от $46. Поддержку товарным быкам оказывают данные от Американского института нефти.
В течение 6 недель наблюдается устойчивый тренд на падение запасов сырой нефти. Снижение запасов на 6,4 млн баррелей более чем в 3 раза превысило консенсус-оценки. Это говорит о высоких темпах восстановления экономической активности Штатов. Ожидания дальнейшего коллапса рынка энергоносителей за счет перепроизводства и затоваривания показали свою несостоятельность.
Восходящий тренд в нефти скорее всего сохранится, однако, исключать расширения волатильности и краткосрочные коррекционные движения также не стоит. Поддержка — $45 по Brent.
Российский рубль накануне умудрился временно проколоть отметку 73,4 по паре USD/RUB. Закрепиться ниже пока не удается. Все-таки фактор геополитического давления еще сохраняется. Однако возврат в коридор консолидации прошлого месяца 72,5–74,5 отражает временный характер слабости нацвалюты.
Сильные макропоказатели страны и тренд на снижение процентных ставок неминуемо приведет рубль к законным фундаментальным уровням. Видится, что это область 70.
Пока же остается вероятность пусть и временного, но болезненного снижения рубля. В случае реализации санкционных рисков, речь может идти о движении пары в район 76–77,5 руб. за доллар.
Индекс государственных облигаций RGBI: 153,9 п. тестирует важный уровень сопротивления, ранее выступающий в качестве основной поддержки. Превышение границы 154 п. будет говорить о купировании рисков и возвращении спроса, в том числе и нерезидентов, на рынок госдолга России.
Все же сохраняется нейтральный взгляд на рынок долгосрочного финансирования. Падение ставок в экономике приводит и к снижению доходностей долгового сегмента, что ограничивает спрос относительно более доходных инструментов. В дальнейшем не исключаем, что взгляд инвесторов может переключиться на долевой рынок.
