Итоги торгов 10.03
Индекс МосБиржи: 3463,06 п. (-0,45%)
Индекс РТС: 1479,57 п. (-0,15%)
После двух сессий уверенного подъема импульс роста на российском рынке акций приостановился. Индекс МосБиржи в среду попытался подобраться к новым историческим максимумам, но не дойдя всего 6 пунктов, развернулся вниз. Главным образом падение обеспечили голубые фишки, которые выглядели слабее второго эшелона.
После стремительного ралли хуже остальных выглядел тяжеловесный индекс нефтегазового сектора (-1%). В лидерах снижения оказались акции Лукойла (-2,8%), которые просели после публикации отчета за 2020 г.
По индексу МосБиржи область 3500–3520 сейчас выступает зоной технического торможения, где ранее уже несколько раз происходила остановках волн роста. Потенциальный пробой этих отметок при улучшении внешнего фона откроет дорогу в сторону 3600–3620 п. Краткосрочный взгляд на рынок преимущественно нейтральный, но на более длинном горизонте сохраняем умеренно положительные ожидания.
В США Палата представителей ожидаемо согласовала пакет стимулов на $1,9 трлн и направила документ на подпись Джо Байдену. Этот фактор во многом уже заложен в цену, так что рынки нейтрально реагируют на него.
Рынок акций США в последнее время поделился на несколько сегментов. С одной стороны, это сектор высоких технологий, бумаг компаний «домоседов», выигрывающих от локдаунов, а также в целом так называемые «акции роста» (growth). С другой, «акции стоимости» или более консервативные истории, завязанные на промышленности, финансах, энергетике, производстве, коммунальных услугах и т.д.
В категориях индексов их можно грубо разделить на высокотехнологичный Nasdaq 100 и промышленный Dow Jones (DJIA). Несколько дней мы видим, как два этих индекса показывают разнонаправленную динамику. Причем эти движения задаются тенденциями на долговом рынке. Рост доходностей по длинным гособлигациям США — позитив для DJIA, снижение — позитив для Nasdaq 100.
Вчера интерес инвесторов вновь сместился в сторону консервативных циклических бумаг, выигрывающих от восстановления экономики США. Отскок Nasdaq 100 оказался непродолжительным, индекс закрывался со снижением на 0,3% к уровням вторника. В это же время DJIA прибавил 1,5% и переписал исторические максимумы. В среднесрочной перспективе он может продолжить показывать опережающую динамику.
Ситуация на рынке нефти остается относительно стабильной. Волна распродаж в среду не получила продолжения. Фьючерсы Brent незначительно выросли и сегодня находятся около $68,5. Опубликованная статистика по запасам и добыче в США оказала смешанное влияние. Сейчас эти цифры нерепрезентативны, так как они сильно искажены недавними перебоями с добычей и переработкой из-за холодной погоды.
Учитывая благоприятную конъюнктуру на рынке нефти, три сессии подряд наблюдается снижение пары USD/RUB. Вчера курс опустился к 73,6. Шансы на дальнейшее падение сохраняются. В качестве целевого ориентира и области поддержки по-прежнему выделяю район 72,6–73,2.
В фокусе
Лукойл (-2,8%). Бумаги упали после отчета по МСФО. По итогам IV квартала скорректированный свободный денежный поток (FCF), выступающий базой для дивидендов, составил 54,5 млрд руб., что на 41,3% ниже уровня предыдущего квартала. Итоговый размер выплат за II полугодие 2020 г. предположительно может составить 213 руб. на акцию, что соответствует 3,5% доходности.
Оказавшиеся слабые ожиданий FCF и чистая прибыль могут оказать давление на акции Лукойла в краткосрочной перспективе. Тем не менее в свете высокой стоимости нефти в рублях компания выглядит привлекательно на средне- и долгосрочном горизонте.
Fix Price. Депозитарные расписки в первый день торгов остались в районе цены IPO. В начале сессии мы видели попытки роста, однако они ни к чему не привели. Текущая оценка бумаг Fix Price выглядит завышенной и в нее уже заложен сценарий сохранения высоких темпов роста финансовых и операционных показателей в ближайшие годы. О существенном апсайде на среднесрочном горизонте сложно говорить.
ТМК (+3,1%). Акции растут на новостях о приобретении 86,54% акций ЧТПЗ. Благодаря сделке объединенная группа станет лидером на рынке нефтегазовых труб. Кроме того, ожидается позитивная синергия от объединения бизнеса. При этом акции ТМК отличаются низкой ликвидностью, а free-float менее 5%. То есть широкому кругу инвесторов акции вряд ли будут интересны.
Заседание ЕЦБ. Итоги мероприятия будут опубликованы сегодня в 15:45 МСК. Предполагается, что процентные ставки останутся без изменений: 0% ключевая ставка, -0,5% депозитная ставка. Оцениваем мероприятие как умеренно значимое. По итогам январского заседания ЕЦБ сообщил, что будет реинвестировать поступления от погашаемых облигаций в рамках программы выкупа активов Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) как минимум до конца 2023 г. Объем операций — 1,85 трлн евро. В рамках PEPP центробанк продолжит выкуп активов как минимум до конца марта 2022 г. и в любом случае до тех пор, пока не сочтет, что кризис, вызванный пандемией коронавируса, завершился.
Указания на дальнейшие перспективы монетарной политики с учетом более свежей информации мы сможем получить из пресс-конференции главы ЕЦБ Кристин Лагард (16:30 МСК). В фокусе — обновленный ежеквартальный прогноз по макропоказателям.
Подробности читайте в статье: Заседание ЕЦБ. Что ждет инвесторов
Среди корпоративных событий сегодня ожидается публикация отчета TCS Group по МСФО за 2020 г. Кроме того, Аэрофлот проведет конференц-звонок для инвесторов и аналитиков после опубликованной накануне отчетности. Чистый убыток авиакомпании за прошлый год составил 123,2 млрд руб. против 13,5 млрд руб. прибыли годом ранее.
Сегодня также состоятся заседания советов директоров ТМК и Белуга Групп, в повестке которых присутствует вопрос о дивидендах за 2020 г.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра умеренно позитивный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в среду остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,45%, нефть Brent в плюсе на 0,85% и находится около уровня $68,5.
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет недалеко от уровня закрытия среды.
Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях
Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram
НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ
БКС Мир инвестиций
