Итоги торгов 20.04
Индекс МосБиржи: 3552,41 п. (-0,61%)
Индекс РТС: 1455,43 п. (-1,43%)
Во вторник ситуация на российском рынке акций не улучшилась. Вновь преобладали продажи. Инвесторы пока не находят поводов для активных покупок широким фронтом. Тем более накануне ухудшился внешний фон. В частности, продолжилось снижение рынков акций в Европе и США.
Американский индекс S&P 500 опустился на 0,7% и постепенно переходит в фазу коррекции. Выросли риски его ступенчатого отката в сторону 3960–4000 п. Это на 3,2–4,2% ниже текущих значений. При реализации такого сценария нашему рынку будет сложно показать уверенный подъем.
На рынке нефти во вторник произошел всплеск волатильности. Внутридневная амплитуда колебаний существенно выросла относительно последних сессий. Фьючерсы Brent завершали день снижением на 0,7%. Сегодня торги проходят около $66. Опасения участников рынка главным образом связаны с опасениями новых локдаунов, в том числе в таких крупных экономиках как Индия, где ежедневно число заболевших увеличивается более чем на 250 тыс.
Индекс МосБиржи вчера откатился к 3550 п. Среди тяжеловесов хуже рынка торговались финансовый сектор (-1,9%) и ряд нефтяников: Лукойл (-1,8%), Татнефть-ао и Роснефть (-1,3%). Общая картина по индексу пока не меняется — он остается в рамках восходящего канала.
В самое ближайшей перспективе мы можем увидеть широкую консолидацию в коридоре с нижней границей около 3470 п. и ключевой зоной сопротивления 3600–3620 п.
На валютном рынке курс доллара опять подскочил к 77, чему вновь поспособствовали геополитические факторы и конфликты на дипломатическом уровне. Кроме того, в целом валюты развивающихся стран были под умеренным давлением. В то же время отмечу, что цены на нефть и сырьевые товары при спокойном внешнем фоне по-прежнему располагают к более существенному укреплению рубля в среднесрочной перспективе. Ближайшие промежуточные цели внизу по паре USD/RUB проходят около 75–75,3.
В фокусе
• Полиметалл (+1,9%, Петропавловск (+1,1%), Полюс (+0,8%). Цены на золото удержались выше важной области $1760–1770. Пока котировки драгметалла остаются выше этого диапазона, наверху актуальны цели в районе $1815–1825. О более высоких таргетах пока рассуждать преждевременно, нет предпосылок. Соответственно в краткосрочной перспективе это способно поддержать акции золотодобывающих компаний. В первую очередь выделяю Полиметалл и Петропавловск.
• Сургутнефтегаз-ап (+1,9%). Акции поднялись к максимумам с июля 2019 г. Рост спровоцирован высоким спросом инвесторов на защитные инструменты. Префы Сургутнефтегаза как раз являются одним из популярных активов, который снижает риски портфеля от ослабления рубля. Позитивные ожидания на горизонте года по бумагам сохраняются, при чем даже при сценарии, когда USD/RUB опустится обратно ниже 75.
• ВТБ (+3,1%). Откат понедельника вчера был быстро выкуплен, обновлены годовые максимумы, несмотря на слабую общерыночную динамику. Это сильный сигнал, указывающий на устойчивость восходящего тренда. Ближайшие цели находятся в диапазоне 4,85–5,00 коп. Впрочем отметим, что после вчерашней публикации ключевых параметров стратегии 2021–2025 г. ажиотаж вокруг акций банка несколько снизился. При этом какого-то корпоративного негатива в комментариях менеджмента не замечено.
• Аэрофлот (-1,5%). Установлены новые минимумы с ноября прошлого года. Очевидных краткосрочных драйверов для сильного роста не появляется. Судя по динамике и общему фону вокруг авиаотрасли, риски сползания котировок в сторону 60 руб. или даже чуть ниже достаточно высокие. Перспективы на горизонте 1–2 лет сильно зависят от скорости открытия границ. Пока этот процесс идет очень медленно, что негативно для Группы Аэрофлот. Сохраняю сдержанный взгляд по бумагам.
• РУСАЛ (-3,2%). Акции корректируются после продолжительной роста и обновления исторических максимумов. Откат в первую очередь является техническим на фоне перекупленности, а также из-за локального снижения цен на алюминий. В целом же долгосрочный инвестиционный кейс компании не ухудшается. Ближайшие сильные поддержки могут быт расположены около уровня 50 руб. и в диапазоне 47,5–48,5 руб.
• ММК сегодня опубликует финансовые результаты по итогам I квартала 2021 г. Отчет ожидается сильным. А вот дивиденды, о которых также наверняка сообщат, могут быть невысокими (ниже 2–2,5%) из-за увеличения оборотного капитала, уменьшающего FCF — базу для выплат.
• На среду запланировано заседание совета директоров Энел Россия, в повестке которого также значится вопрос дивидендов. Ранее в феврале в презентации компании отмечалось, что, учитывая период стратегического репозиционирования в 2021 г., распределение дивидендов в размере 3 млрд. руб. переносится на 2023 г. Так что рынок сейчас не ждет выплат. Стоит подчеркнуть, что компания не отказывается от дивидендов, а смещает сроки выплаты. Кроме того, планы по дивидендам за 2021 г. пока сохраняются. Каких-то сильных триггеров в акциях Энел Россия сейчас не наблюдаю. Возможно сохранение преимущественно боковой динамики.
• Вопрос дивидендов сегодня будет подниматься и на заседании совета директоров Полюса. В соответствии с дивидендной политикой компании, предполагающей выплаты в размере 30% от показателя EBITDA за весь год, дивиденды за II полугодие 2020 г. составят $693 млн. Размер дивидендов может быть $5,09 на одну акцию — доходность 2,5%. Таким образом, общая сумма дивидендных выплат за 2020 г. будет соответствовать $1107 млн. В эту сумму включены $414 млн, выплаченные в виде дивидендов за I полугодие.
• Вопрос дивидендов сегодня обсудят и на заседаниях советов директоров Магнита и Лукойла. По Магниту вилка достаточно широкая, без точных прогнозов. По Лукойлу в пересчете на акцию дивиденды могут быть около 213 руб. Доходность по текущим котировкам составляет 3,6%. Но уже по итогам I полугодия 2021 г. дивиденды Лукойла вырастут. Средняя цена нефти в рублях с начала года в 1,5 раза выше чем в 2020 г. Если предположить, что она останется вблизи текущих значений до конца I полугодия, промежуточные дивиденды могут быть на уровне 280–350 руб. на акцию. Дивидендная доходность 4,7–5,9%.
• Среди ключевых событий среды выделим запланированное выступление Владимира Путина перед Федеральным собранием в 12:00 МСК.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра умеренно негативный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии во вторник остались примерно на том же уровне. Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,25%, нефть Brent в минусе на 0,7% и находится около уровня $66.
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет чуть ниже уровня закрытия вторника.
Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях
Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram
НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ
БКС Мир инвестиций
