В связи с конфликтом вокруг КНДР, индекс волатильности VIX - “барометр страха инвесторов” – за 8-10 августа подскочил на рекордные 61%. Впрочем, пока эксперты не ожидают взрыва ситуации на корейском полуострове, хотя и не исключат традиционных августовских сюрпризов для рубля.
Индекс страха
После вполне благоприятного четверга (при зафиксированном уровне котировок пары доллар/рубль расчетами "завтра" к 12:04 мск на Московской бирже в 59,8875 и ценах на нефть марки Brent в $52, 97 за баррель), к концу недели, на фоне снижения нефтяных цен и бегства инвесторов от рисков, в связи с обострением конфликта вокруг Северной Кореи, картина осложнилась.К 11:47 мск пятницы пара доллар/рубль расчетами "завтра" торговалась на уровне 60,0825, при цене барреля Brent в $51,45. К закрытию торгов курсовой показатель несколько улучшился - до 59,9525 руб./$, против уровня 60,3500 неделей ранее – при цене нефти в $51,57 за баррель.
В итоге рубль-таки реализовал шанс на, пусть и незначительное, укрепление в условиях отыгранного рынками негативного эффекта от подписания на предыдущей неделе президентом США Дональдом Трампом закона о новых санкциях против России. Тем не менее, на фоне последовавшего затем обмена резкими выпадами между Вашингтоном и Пхеньяном эксперты вновь принялись рассуждать о возможных новых угрозах августа, щедрого на неприятные сюрпризы.
Во второй половине августа, заметил начальник аналитического отдела ИФК "Солид" Олег Шагов. в фокусе внимания участников рынка будут геополитические события, которые способны привести к значительным колебаниям, как на валютном, так на сырьевом и фондовом рынках. Сегодняшние же воинственные заявления президента США Дональда Трампа, предупреждающего Пхеньян о том, что при сохранении нынешней линии поведения “с ним случится такое, чего мир ранее не видывал”, пока больше пугают инвесторов, чем руководителей КНДР. Так индекс волатильности VIX, который ещё называют “барометром страха инвесторов”, за три торговых дня, с 8 по 10 августа, подскочил сразу на 61%. Это его максимальный взлет за последние полтора года, что представляется достаточно тревожным сигналом, отражающим обеспокоенность инвесторов нарастающими геополитическими рисками, подчеркнул Шагов.
И поскольку, оговорил он, Банк России продолжает придерживаться политики свободного плавания рубля, в случае “шторма” на глобальных рынках нельзя исключать, что в зоне турбулентности окажется и российская валюта. Для нее август традиционно является проблемным месяцем - с неоднократно отмеченными в этот период весьма впечатляющими колебаниями в паре с долларом.
Не удивится августовским негативным сюрпризам и управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию “Эксперт РА” Антон Табах. Хотя, добавил он, на фоне летнего затишья сложно предугадать, какие именно события могут послужить для них причиной.
Уже сейчас, отметила ведущий аналитик банка “Российский капитал” Анастасия Соснова, наблюдается отнюдь не позитивная динамика на мировых фондовых площадках в связи с эскалацией напряженности между США и КНДР. Хотя фундаментальные предпосылки для значительного падения не сформированы. Просто назрела коррекция, и нужен был подходящий повод для ее запуска. Не имеется особых условий для финансовых потрясений в августе и на российском рынке. В экономике России отмечаются признаки восстановления, проблем с долговыми обязательствами не наблюдается, а тема санкций поставлена на режим сдерживания, констатировала эксперт.
Индекс ярости
На днях, к слову, комментируя санкционную проблематику, замглавы МИД РФ Сергей Рябков заявил, что в ответ на новые санкции Вашингтона Россия активизирует работу по сокращению зависимости от платежных систем США и доллара как расчетной валюты. Работа по сокращению зависимости от платежных систем США уже ведется, уточнила Анастасия Соснова.Так, конкретизировала она, запущена платежная система “Мир”, а платежи внутри России по всем пластиковым картам с 2015 г. проходят через Национальную систему платёжных карт — оператора платёжной системы “Мир”. При этом, вероятно, есть смысл задуматься об обеспечении преимуществ для отечественной платежной системы, в сравнении с американскими. Хотя полностью отказаться от последних было бы недальновидно. Кроме того, предпринимаются определенные шаги по дедолларизации расчетов во внешнеторговых операциях, а также в отечественном финансовом секторе.
В данном случае, указал Антон Табах, МИД выступает по вопросу, выходящему за пределы своей компетенции: Тогда как ЦБ и Минфин РФ уже в течение нескольких лет предпринимают меры по диверсификации финансирования. А что касается вложений в госбумаги США, то при всей сложности этой проблемы для России, риски замораживания Treasurys (гособлигаций США) преувеличивать не стоит. Санкции санкциями, но стабильность рынка важнее. Именно поэтому лондонский суд выносит решения в пользу Москвы в деле по украинским евробондам, рассказал аналитик.
Между тем, за апрель, по данным Минфина США, объем вложений РФ в ценные бумаги американского правительства увеличился, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на $22,4 млрд до $104,9 млрд. И в марте их объем также вырос на $13,8 млрд до $99,8 млрд. При том, что с июня по ноябрь 2016 г. соответствующие российские инвестиции уменьшались.
И хотя вложения России (в апреле она поднялась на 14-е место по данному пункту), конечно, не сопоставимы с показателями лидеров (Японии – со $1,106 трлн и Китая - со $1,092 трлн). очевидно, что сегодня было бы разумнее сокращать инвестирование в госбумаги страны, надежды на нормализацию отношений с которой становятся все более призрачными на фоне резко обострившихся внешнеполитических рисков.
В пятницу, кстати, Минобороны Японии отдало приказ о развертывании комплексов ПВО Patriot PAC-3 на территории ряда префектур в связи с заявлениями КНДР о плане запуска баллистических ракет в направлении американского острова Гуам, разработку которого северокорейская армия, по информации ЦТАК, завершит к середине августа.
"Посмотрим, что он сделает с Гуамом. Если он что-то там сделает, с Северной Кореей произойдет такое, чего никто до этого не видел", - вновь предупредил северокорейского лидера Дональд Трамп, пару дней назад уже пообещавший ответить Пхеньяну “огнем и яростью“.
Сегодня, пояснил руководитель Центра корейских исследований ИДВ РАН Александр Жебин, США посредством громких заявлений и усиливающихся санкций, продолжают курс, ориентированный на сохранение давления на КНДР невоенными средствами. Тогда как Пхеньян в ответ демонстрирует, что этот курс не приведет к желаемому для Вашингтона результату.
Так что пока, очевидно, до войны не дойдет. В том числе и потому, что руководители КНДР, зарекомендовавшие себя реалистичными политиками, умеют в нужный момент остановиться. Но самое печальное и для региона и мира в целом, что из-за резко возросшей конфронтации сторон для них затруднительно перейти к полноценным переговорам, продвижению которых не поспособствовали и неоднократные санкции в отношении КНДР, отметил Жебин.
Индекс благодарности
По его словам, новый пакет санкций, одобренный в конце предыдущей недели Совбезом ООН, разумеется, ухудшит жизнь рядовых граждан КНДР, но не воспрепятствует усилиям ее руководства по дальнейшему созданию ракетно-ядерного щита, как единственного надежного средства защиты от вторжения извне. В этой связи для Москвы, которая уже 11 лет поддерживает “корейские“ резолюции СБ ООН, наверное, следовало бы задуматься об обоснованности такой политики.Тем более, что, как показывает практика, рассчитывать на благодарность Вашингтона - в ответ на поддержку его антикорейских инициатив - не приходится, сформулировал руководитель Центра корейских исследований ИДВ РАН.
Дальнейшего нарастания напряженности вокруг ядерной программы КНДР пока не ожидает и Антон Табах. Хотя он допускает усиление “информационного шума” (в отсутствие других значимых событий), скорее, оказывающего психологическое воздействие. Анастасия Соснова тоже не считает, что за словами может последовать превентивный ядерный удар - со стороны КНДР, либо США.
“Решительные устрашающие акции не кажутся рациональным выходом для обеих сторон, поскольку могут повлечь за собой тяжелые последствия”, - определила ведущий аналитик банка “Российский капитал”.
По ее оценке, на следующей неделе геополитическая проблематика, вероятно, отойдет на второй план, оставшись там, по крайней мере, до сентября, когда американские сенаторы вернутся с каникул. При этом рубль продолжит пользоваться поддержкой цен на нефть, которые удерживаются выше $50 за баррель Brent. К тому же наблюдавшийся на финансовых рынках пятничный обвал имел исключительно эмоциональную подоплеку.
Массового бегства из российских активов и российской валюты на следующей неделе не предполагается. На 14-18 августа в банке “Российский капитал” прогнозируют курс российской валюты в пределах 59.5-61 руб./$.
В числе ключевых факторов, способных воздействовать на рублевый курс на следующей неделе, Олег Шагов упомянул поведение мировых цен на нефть и изменение диспозиции доллара на международном рынке, а также вектора потоков капитала в зависимости от поступающих новостей. Причем наиболее важным для рубля остается “нефтяной” фактор.
Если нефть Brent вознамерится вновь опуститься ниже психологической отметки в $50 за баррель, то при прочих равных условиях доллар, скорее всего, будет штурмовать отметку в 62 рубля, предположил начальник аналитического отдела ИФК "Солид".
Впрочем, в “Эксперт РА” – на фоне каникул и отсутствия ярких политических событий - не ожидают значительных движений курса, при возможных его колебаниях в районе 60 руб./$.
Наталья Приходко
