Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 76,1 (-0%)
Пара EUR/RUB TOM: 90,3 (+0,2%)
В деталях
Коррекционные настроения на рынках рискового капитала сохраняются, однако нельзя сказать, что давление продавцов носит устрашающий характер. В начале недели мы были свидетелями выхода глобальных индексов в область многолетних и даже исторических вершин. Техническая перекупленность рынка дает о себе знать.
Объективной причиной снижения аппетита инвесторов к риску служит безостановочный рост показателей пандемии. Драйвер фискального стимулирования также поставлен на паузу. Тем не менее прогресс мировой фарминдустрии внушает осторожный оптимизм.
Участники товарного рынка затаились. Нефтяные фьючерсы снизили волатильность, а это говорит о вероятности скорейшего направленного ценового движения. Приоритет отдается фондовым быкам.
Индекс доллара США (DXY: 92,2 п.) опускается в область многомесячных минимумов. Вчерашний скачок доллар не получил продолжения. Оценки роста необходимости расширения монетарно-фискального смягчения приводят к тому, что девальвационный тренд скорее продолжится, нежели развернется.
Фактор снижения DXY сегодня будет на стороне национальных валют развивающихся экономик, что особенно важно в ситуации стагнации фондовых индексов акций.
Цены на нефть курсируют чуть выше $44 по Brent. Неделя остается за игроками на повышение, несмотря на неудавшуюся попытку штурма области $45. Запасы сырья не демонстрируют явного смещения в балансе рынка энергоносителей, а ожидания сохранения прежних договоренностей членов ОПЕК+ поддерживают многомесячные максимумы.
Нейтральная динамика нефтяного рынка не окажет сегодня поддержки валютам стран, ориентированных на экспорт сырья, тем не менее и не будет выступать угнетающим фактором их курсов.
Российский рубль накануне ослаблялся выше 76,5 по паре USD/RUB, евро поднималось к 90,7. Однако отсутствие явно-негативных факторов при итак сохраняющейся риск-премии в рубле способствовали возвращению курса на исходные позиции в 76.
Сегодня для рубля складывается умеренно негативный фон, что не способствует ускоренному продвижению вниз пары USD/RUB. Тем не менее геополитическая премия остается высокой, и как только факторы внешней среды стабилизируются, может последовать существенное укрепление рубля. Цель по базовому сценарию — 74,5 за доллар США.
Индекс государственных облигаций RGBI: 154,3 п. протестировал, но смог удержаться выше уровня основной поддержки в 154 п., невзирая на слабость внешнего фона. Это говорит о том, что спрос на активы развивающихся экономик восстанавливается.
Риск резкого падения котировок госбумаг исходит лишь с геополитической орбиты. Среднесрочные оценки по-прежнему сводятся к отсутствию значимого потенциала роста цен долгосрочных и среднесрочных бумаг на фоне монетарной паузы ЦБ РФ.
БКС Мир инвестиций
