Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 73,1 (-0,1%)
Пара EUR/RUB TOM: 86,7 (-0,2%)
В деталях
На рынках рискового капитала наблюдается замешательство. С одной стороны, монетарные циклы глобальных центробанков остаются прежними, но с другой — причина сохраняющегося стимулирования заключается в рисках охлаждения экономик и очередной вспышки пандемии.
Спрос в долларе на глобальной арене ограничен именно монетарно-фискальным фактором ФРС. Если ранее ожидалась пауза стимулирующей функции, то сейчас наблюдается торможение производственной активности — а это залог удержания регуляторами нулевых ставок.
При этом нефтяные контракты продолжают отыгрывать торможение роста крупнейших стран. Падение Brent пока укладывается в рамки долгосрочного восходящего тренда энергоносителей, однако нисходящая среднесрочная траектория движения фьючерсных контрактов по-прежнему превалирует в наших оценках.
Индекс доллара США (DXY: 92 п.) замер на уровне. Снижение аппетита к доллару на глобальной арене вызвано вероятной пролонгацией количественных программ еще дольше, чем ранее планировалось. Сказывается фактор падения сентимента в промышленности и скачок заражения новым штаммом вируса выше среднегодовых значений. В такой ситуации Федрезерв может и повременить с закручиванием гаек.
Фактор доллара в моделях курсообразования валют стран переходного периода пока играет на руку участникам на крепление нацвалют.
Цены на нефть отражают остроту момента: замедление на производстве крупнейших экономик повышает риски и падения спроса в сырье.
После вчерашнего эмоционального спуска Brent под $72,5, сегодня наблюдается лишь снижение темпа падения. В утренние часы торги проходят у $72,7, что лишает поддержки финансовые инструменты стран-экспортеров энергоносителей. Тем не менее общий уровень цен товарного рынка еще достаточно высок, чтобы впадать в уныние.
Российский рубль проигнорировал локальный обвал нефтяных фьючерсов. Более того, нацвалюте удалось обновить максимумы последнего месяца, а пара USD/RUB еще раз погружалась под 72,7.
На стороне рубля играет сразу несколько факторов: невнятная динамика DXY, устойчивость заокеанских рынков, высокая стоимость фондирования внутри страны.
Пока не видно внятных аргументов для сильного падения рубля — планка 74,5 за доллар надежно защищает позиции игроков на укрепление нацвалюты. Оценки по-прежнему сводятся к адекватности курса в области 70 за доллар.
Тем не менее краткосрочную волатильность никто не отменял, и, если картина на внешней орбите не улучшится, все же можно будет наблюдать движение пары к 73,5. При этом в качестве следующей поддержки USD/RUB выступает уровень 72,5.
Индекс государственных облигаций RGBI: 145,64 п. накануне достиг области 146 п., и отпал. Наблюдаем первую красную свечу за последние 10 сессий. По сути, получили небольшое ралли долгового рынка на фоне резкого поднятия стоимости денег в экономике от ЦБ. Ставки на такой исход событий сыграли в полной мере.
Сейчас возможно некоторое затухание роста индикатора цен дальних выпусков. При этом снижение инфляционных ожиданий в стране играет на руку покупателям госбондов, расширяя и потенциал RGBI.
БКС Мир инвестиций
