Обвал национальной валюты грозит Турции не только резким сокращением платежеспособного спроса и ростом инфляции, но и увеличением долговой нагрузки для крупных локальных компаний.
До конца 2019 г. турецким компаниям и правительству предстоит погасить номинированные в иностранной валюте облигации на $16 млрд.
В том случае, если турецкие банки лишатся доступа к иностранному финансированию, нельзя исключать, что валютный кризис перерастет в полномасштабный долговой кризис.
Динамика турецкой лиры
"Немаловажным при этом является сохранение доступа к иностранному финансированию, необходимому им для поддержания экономической активности в условиях падения национальной валюты. Валютный кризис в Турции пока еще не превратился в долговой, однако в случае дальнейшего повышения ключевой ставки турецким ЦБ вероятность развития долгового кризиса значительно повышается и способна привести к рецессии экономики", - считает аналитик АО ИФК "Солид" Клюева Татьяна."Пока валютный кризис не превратился в долговой кризис", - написали в обзоре аналитики Exotix Partners LLP Стюарт Калверхаус и Хаснаин Малик.
Долговая нагрузка на экономику Турции
В то же время аналитики отмечают, что низкий госдолг страны, составляющий 28% ВВП, может быть некоторым утешением, и у страны есть боезапас в виде официальных резервов в $98 млрд.Лира упала более чем на 40% в этом году и обновила исторический минимум в понедельник, опустившись до 7,24 за доллар. Однако во вторник курс повысился, после того как ЦБ Турции пообещал предоставить ликвидность для поддержания национальной валюты.
В понедельник центробанк Турции объявил о мерах по поддержке лиры. Регулятор пообещал предоставить банкам страны необходимую ликвидность.
ЦБ Турции снизил норму резервирования для банков, а также смягчил требования к обеспечению, принимаемому от банков в операциях на денежном рынке.
Инвесторы неоднократно заявляли, что для восстановления доверия к центробанку необходимо повышение ставки.
"Возможно, вам это не понравится, но все, что необходимо для процентных ставок в рамках правил экономической дисциплины, будет сделано", - сказал глава турецкого банка Isbank Аднан Бали.
Эрдоган, называвший себя "врагом процентных ставок", хочет, чтобы дешевые кредиты от банков подпитывали рост. Однако инвесторы опасаются перегрева экономики. Заявления президента Турции о процентных ставках усилили представления о том, что центробанк страны не является независимым.
По словам Бали, на прошлой неделе, когда падение лиры ускорилось, не было оттока депозитов.
