Российский малый бизнес адаптируется к новым условиям: предприятия начали занимать не у банков, а на рынке. Развитию тренда способствовало упрощения процедуры эмиссии облигаций.
В России расцветает сектор малых облигаций: на фоне снижения ставок и упрощения эмиссии на рынок выходят закусочные, маникюрные салоны и производители микроскопов. Агентство Bloomberg сообщает, как в конце мая новосибирская сеть шаурмы ООО "Дядя Дёнер" продала бонды на 60 млн руб., войдя в число девяти дебютантов этого года с биржевыми выпусками менее 1 млрд руб.
3а аналогичный период прошлого года таких сделок не было, но к концу декабря было размещено уже 15 выпусков, сообщила пресс-служба ПАО "Московская биржа" в ответ на запрос агентства.
"Другого выбора сейчас у небольших компаний просто нет: если ты хочешь развиваться и видишь перспективу, облигации - один из самых очевидных инструментов, - сказал Алексей Антипин, генеральный директор новосибирского брокера ООО "Юнисервис Капитал", специализирующегося на бондах до 500 млн руб. - Их сейчас продвигают центробанк, сами брокеры, государство".
Небольшие заемщики активизировались во второй половине 2017 г., после того как Мосбиржа упростила процедуру эмиссии, а физлица получили налоговые льготы по инвестициям в облигации. Параллельно процессу способствовало падение ставок по депозитам, а также сокращение ранее популярных прямых займов компаниям на фоне пристального внимания банков и роста комиссий по выплатам в пользу физлиц, отметил Антипов.
По его словам, в этом году "Юнисервис", уже выступивший организатором облигаций "Дяди Дёнера" и бондов ООО "ГрузовичкоФ-Центр" на 50 млн руб., планирует вывести на рынок 12 компаний третьего эшелона.
При этом, как отмечает Мосбиржа, эмитентам-новичкам приходится платить существенную премию к рынку из-за отсутствия кредитного рейтинга и низкой ликвидности выпуска. "ГрузовичкоФ" и производитель оптического оборудования "Левенгук" продали бонды с купоном 17% годовых, а ставка по выпуску "Дяди Дёнера" в мае составила 14%.
"По сравнению с кредитами, в которых постоянно нужно гасить тело долга, облигации выгодны тем, что ты буквально арендуешь деньги, не должен постоянно их гасить, уменьшая денежный поток, - рассказал Bloomberg генеральный директор "Дяди Дёнера" Антон Лыков по телефону. - В конце программы ты можешь перепродать этот долг, найдя новых держателей облигаций".
С этим сложно не согласиться, да и в целом брать деньги у банка гораздо сложнее.
По сути, мы сейчас являемся свидетелями нового тренда на российской финансовом рынке. Мелкие компании начинают привлекать деньги на бирже. В связи с этим стоит отметить работу финансовых ведомств, которые упростили данную процедуру.
Проблема остается прежней - стоимость денег. Да, давать в долг таким компаниям довольно рискованно, поэтому ставки высоки, однако 15-17% - это слишком большая долговая нагрузка для бизнеса.
