Прошедшее на прошлой неделе заседание ФРС не принесло особых сюрпризов, однако крупнейшие банки пересмотрели свои прогнозы и ждут запуска QE в том или ином виде уже в следующем месяце.
Консенсус Уолл-стрит резко изменился, многие ожидают, что ФРС объявит о какой-либо форме механизма постоянного репо или перезапустит POMO (или QE для, если называть вещи своими именами), чтобы сдвинуть резервы до уровня, на котором рынок финансирования стабилен.
Для этого потребуется порядка $400 млрд, только тогда произойдет нормализация спреда FF-IOER, подсчитали эксперты Bank of America.
Пауэлл во время своей пресс-конференции отметил, что ФРС будет использовать временные операции на открытом рынке для устранения давления на рынке финансирования.
Но самое главное, как мы уже отмечали, Пауэлл добавил, что, возможно, потребуется возобновить органический рост баланса раньше, чем думали в самом регуляторе.
"Мы рассмотрим это внимательно в ближайшие дни и обсудим это на следующей встрече в конце октября", - сказал он.
Конечно, ФРС не объявила о QE4, но, по мнению аналитиков объявит об этом в самое ближайшее время.
Zerohedge
Кроме того, Федрезерв в рамках своих операций по вливанию ликвидности для устранения пожара на межбанковском рынке уже начал увеличивать объем своего баланс.
Zerohedge
Goldman Sachs также ожидает роста баланса - примерно на $150 млрд в ближайшие два года. В месяц операции будут составлять около $15 млрд.Другие эксперты также ожидают увеличения активов на балансе ФРС. Связано оно будет со спецификой финансовой системы, пишет Bloomberg. Взлет ставок денежного рынка, отмечавшийся на прошлой неделе, может служить признаком недостаточности банковских резервов. Иными словами, в системе просто нет достаточно средств для предотвращения скачков ставок краткосрочного фондирования, вызванных стечением обстоятельств.
"Велика вероятность, что Комитет сократит сроки сохранения активов на балансе или совсем откажется от ограничений", - написали в обзоре аналитики Evercore ISI. Они также уточнили, что их базовый сценарий - ФРС с октября будет выкупать казначейские бумаги в объеме до $14 млрд ежемесячно.
ФРС неоднократно подчеркивала стремление обеспечить достаточный объем банковских резервов, который способствовал бы эффективной реализации денежно-кредитной политики - без риска роста краткосрочных ставок сврех целевых уровней центробанка.
