Падение процентных ставок на рынке американских гособлигаций до рекордно низких значений все более серьезно расценивается инвесторами как предупреждение о приближении спада экономики США.
Процентные ставки по 30-летним гособлигациям США во вторник, 13 августа, вплотную приблизились к своему абсолютному минимуму в 2,09% – данный уровень был показан в июле 2016 г., после проведения референдума по вопросу членства Великобритании в ЕС.
Заметное снижение доходность отмечается на всем спектре долгового рынка США. Одним из наиболее серьезных поводов для опасений остается практически проявившаяся инверсия в процентных ставках между 2-летними и 10-летними американскими гособлигациями.
Графика: Datawrapper, данные: Factset
Во вторник процентные ставки по 10-летним трежерис превышали ставки по 2-летним долговым бумагам США всего на 3 базисных пункта. Расхождение в процентных ставках на данном спектре кривой доходности американских гособлигаций традиционно рассматривается как "барометр" рисков рецессии в экономике США: феномен превышения доходностей долгосрочных бумаг над краткосрочными считается одним из признаков предстоящего замедления экономики США вплоть до рецессии.
Одним из основных поводов опасений инвесторов, который также отражается на динамике американского долгового рынка, является торговая война США с Китаем.
Ряд инвестбанков, в частности Bank of America Merill Lynch, Goldman Sachs и Morgan Stanley за последнее время уже сообщали о понижении прогнозов по темпам роста ВВП США из-за торгового конфликта с Пекином.
По данным последнего опроса портфельных управляющих, проведенного Bank of America Merill Lynch, доля инвесторов, ожидающих наступления рецессии в США в течение следующих 12 месяцев, выросла до 34%. Для данного опроса BAML это наиболее высокий показатель с 2011 г.
