Банк России видит пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки, заявила в пятницу первый заместитель председателя ЦБ РФ Ксения Юдаева. Экономисты упрекают российского регулятора в осторожности.
"Процентные ставки вошли в нейтральную зону, будем каждый раз рассматривать, смотреть различные эффекты, но определенное пространство для дальнейшего снижения мы видим", - заявила Юдаева в Совете Федерации.
"Динамика различных финансовых инструментов указывает на то, что рынки ожидают еще как минимум одного снижения ставки до конца года", - отмечалось в сентябрьском бюллетене департамента исследований и прогнозирования ЦБ.
ЦБ нацелен на удержание инфляции вблизи 4% и, если цены под контролем рассматривает возможность снижения ставки. Базовый прогноз Минэкономразвития, одобренный в сентябре правительством РФ, исходит из того, что инфляция в РФ по итогам 2019 г. составит 3,8%, по итогам 2020 г. - 3%.
"Неизбежно мы уходим существенно ниже 4% уже в этом году и ниже 3% в I квартале 2020 г.", - заявил глава Минэкономразвития Максим Орешкин.
Осторожный Банк России
После действий ЦБ РФ в кризисных 2014-2015 гг., которые были названы международным банковским сообществом успешными и грамотными, российского регулятора стали упрекать в осторожности.Банк России из-за своей излишней осторожности может столкнуться с проблемой быстрого снижения инфляции, сообщается в обзоре Goldman Sachs.
Реальная ставка ЦБ РФ - ключевая ставка за вычетом инфляции - остается одной из самых высоких на развивающихся рынках.
Снижение инфляции ниже цели ЦБ еще раз подтвердит это.
- Активность обрабатывающих отраслей России упала до кризисного 2009 года
По его мнению, Банк России "не считает, что инвесторы и население достаточно ему доверяют".
С другой стороны, ЦБ знает что-то, что учитывают комментаторы на рынке. Этим и может объясняться осторожность ЦБ.
"Мы считаем, что мы на самом деле движемся по ставкам достаточно агрессивно, - заявил ранее директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ Алексей Заботкин. - У нас было три снижения ставки за три заседания. По итогам последнего заседания совет директоров подтвердил свое, так скажем, намерение и дальше рассматривать снижение ставки в зависимости от развития ситуации в соответствие с прогнозом. Да, немного изменена модальность. Мы теперь говорим о том, что на ближайших заседаниях мы будем оценивать целесообразность. Это, в принципе, та модальность, которой мы пользовались осенью прошлого года, когда мы делали упреждающее повышение ставки на фоне ускоряющейся инфляции".
Но ставка больше влияет на доходность депозитов и финансовых инструментов. Кредитование компаний сильно отстает по темпам от объемов кредитования населения.
Российский предприниматель Олег Дерипаска много лет не устает критиковать ЦБ за высокие ставки и дорогие кредиты. По его мнению, регулятор консолидировал отрасль и это дополнительно приводит к росту процентных ставок. "Если в мире плата за передачу денег составляет 1-1,25%, то у нас - 6-6,5% при базовой ставке достаточно завышенной", - заявил Дерипаска в июле.
"Главное ограничение для корпоративного кредитования - инвестиционный климат. И он не сводится к административным барьерам и регуляторной гильотине. Хорошие компании не стремятся сейчас наращивать инвестиции и привлекать кредиты", - парировала упрек председатель Банка России Эльвира Набиуллина.
В 2017 г. инфляция снизилась до 2,5% - минимального уровня за всю новейшую историю России, но ЦБ сохранял ставку на уровне 7,75%.
В 2018 г. рост цен ускорился и инфляция по итогам года уже составила 4,2%, но ставка не изменилась - 7,75%.
С начала 2019 г. рост цен ускорился из-за повышения НДС до 20% с 18%, но к началу осени в России наблюдается устойчивое снижение цен.
Банк России 6 сентября принял решение снизить ключевую ставку третий раз подряд в этом году - на 25 б. п. до 7,00% годовых, сообщали "Вести.Экономика". Это досанкционный уровень 2014 г. 17 марта 2014 г. были введены первые санкции против РФ, и после этого ставка начала быстро расти.
ЦБ резко повысил ставку 16 декабря 2014 г. c 10,5% до 17% годовых из-за резкого роста цен и падения курса рубля. По итогам 2014 г. инфляция составляла 11,4%, а за 2015 г. - 12,9%.
С этих уровней и начался тренд снижения инфляции и ставки. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, назначено на 25 октября 2019 г.
