Министерство финансов в среду проведет аукционы по продаже облигаций федерального займа на общую сумму 30 млрд руб. В этот раз возможные итоги размещения выглядят особенно интересно.
Итак, Минфин предложит инвесторам два выпуска долговых бумаг с постоянным купонным доходом. На первом аукционе разместят облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) серии 25083 в объеме 20 млрд руб., на втором ОФЗ-ПД серии 26221 - на сумму 10 млрд руб.
Интрига предстоящего размещения заключается в том, что на внешних рынках, во всяком случае временно, изменились настроения, доллар перешел к росту, а спрос на рискованные активы, в частности активы развивающихся стран, снизился.
Сегодня, например, мы видим продажи валюты ЮАР, турецкой лиры, бразильского реала и рубля.
Под определенным давлением находятся и российские облигации. Доходности пятилетних ОФЗ, пользовавшихся в последнее время наибольшим спросом, сегодня подрастают примерно на треть процента.
Это сигнализирует о том, что сейчас особого желания покупать рисковые активы у инвесторов нет, однако, если говорить именно об ОФЗ, есть и еще один фактор, который в среду будет способствовать успешному размещению. Речь идет о будущих действиях ЦБ и ожиданиях участников рынка относительно дальнейшей денежено-кредитной политики Банка России.
Если в текущей ситуации и при текущих спредах спекулянты увидят смысл в инвестициях в российские гособлигации, то спрос будет, а значит и рубль будет стабилен. К тому же доля нерезидентов в ОФЗ снова выросла, вряд ли они будут выходить из бумаг так быстро.
Сегодня агентство Bloomberg опубликовало заявление зампреда ЦБ РФ Ксении Юдаевой. Она рассказала, что регулятор оценит размер снижения ключевой ставки на период ближайших двух кварталов. Возможность для снижения есть, заявила она.
"У нас нет четкого guidance от заседания к заседанию. Есть возможность для снижения ставки в ближайшие два квартала, но конкретный размер будем обсуждать на основе прогноза, который сейчас будем строить", - заявила Юдаева.
В том, что регулятор снизит ставку на ближайшем заседании, уверены почти все участники дискуссии - вопрос лишь в том, насколько ставка будет снижена.
ЦБ объявил 15 сентября о снижении ключевой ставки до минимума за три года c 9% до 8,5% годовых. Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 27 октября 2017 г.
Из шести заседаний совет директоров в этом году принимал решение о снижении 4 раза. 15 сентября стало четвертым снижением ставки и самым большим в этом году - сразу на 0,5 п. п.
