АЛРОСА – лидер по производству алмазов, занимающий около 30% мирового рынка неограненных алмазов. Мы рекомендуем покупать акции АЛРОСА как крупнейшей публичной компании–производителя алмазов с высокой финансовой эффективностью (рентабельность EBITDA – более 55%). Стоимость уже добытых алмазов АЛРОСА в запасах около 1 млрд. долл., а продажа газовых активов может принести (после 2017 г.) еще около 700 млн. долл. Измеренные и выявленные алмазные ресурсы компании обеспечивают ее деятельность на 20 лет. В 2016 году компания показала прирост выручки больше 40%, а чистая прибыль увеличилась почти в 4 раза. Дивидендная доходность по выплатам за 2016г. больше 9% заслуживает внимание инвесторов.
Динамика акции Алросы, руб.
Аэрофлот - ведущая компания авиаперевозчик в России, №1 по пассажирским перевозкам. По показателю пассажироперевозок его доля на рынке России выросла в 2016г. до 42.3% (+5.6 пп). На рынке грузовых перевозок Аэрофлот занимает стабильное 2-ое место (22.8%). Несмотря на сужение российского рынка авиаперевозок в 2016г. компания нарастила свои основные показатели по пассажирообороту и трафику. Аэрофлот опередил свои прогнозы на 2016г.; двузначная динамика роста ожидается и в 2017г. Рост рентабельности сказался на существенном снижении долгового обременения компании. Показатель Net debt/EBITDA снизился за год с 3.4 до 1.4. В начале 2017г. прошла информация, что в ближайшие три года приватизация (до 2020г.) Аэрофлота не планируется. Однако это не отменяет привлекательность компании и при переходе отметки 200р.
Динамика акции Аэрофлота, руб.
ГМК Норильский никель – мировой лидер по производству никеля и палладия, а также один из крупнейших производителей меди и платины. Качественная ресурсная база компании позволяет ей иметь высокий запас прочности по рентабельности. Рентабельность по EBITDA и компании по итогам года составила 47%, что является одним из самых высоких показателей в горно-металлургической отрасли. У компании умеренная долговая нагрузка (ND/EBITDA-1.2) и высокие денежные потоки, что позволяет акционерам рассчитывать на приличные дивиденды. При улучшении конъюнктуры на рынке цветных и драгоценных металлов акции компании могут показать сильную динамику. Компания торгуется с дисконтом к крупнейшим аналогам в отрасли.
Динамика акции ГМК Норильский никель, руб.
.
Лукойл – одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире и крупнейший независимый производитель нефти в России. Компания полностью контролирует всю производственную цепочку — от добычи нефти и газа, их переработки до сбыта нефтепродуктов. Компания имеет сильного мажоритарного акционера (В.Алекперов) и мотивированный менеджмент, в приоритеты которого входит наращивание стоимости бизнеса. Дивидендная политика подразумевает направление на выплаты акционерам 25% чистой прибыли по МСФО. Также компания стремится ежегодно повышать размер дивиденда на одну акцию не менее чем на уровень рублевой инфляции за отчетный период. Лукойл обеспечен запасами нефти и газа на 20 лет, что превышает аналогичные показатели западных аналогов. В 2017-2018гг. ожидается рост выручки и прибыли в т.ч. за счет наращивания высокомаржинальной добычи на Пякяхинском и им. В.Филановского месторождениях. Эти greenfields компенсируют падение нефтедобычи на старых месторождениях Западной Сибири. В целом в 2017г. ожидается, что общий прирост добычи углеводородов произойдет за счёт роста добычи газа. Плюсами для компании являются очень низкое долговое обременение и ожидания роста свободного денежного потока.
Динамика акции Лукойла, руб.
.
Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) – ведущая металлургическая компания в РФ, по объему продаж металлопродукции она №2. Примерно 45% продаж ММК относится к продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA), вкл. широкий лист для труб большого диаметра. Акция ММК торгуется с дисконтом к другим компаниям основной тройки черных металлургов. Однако произошли важные изменения в дивидендной политике ММК, которые повышают оценку компании. Менеджмент компании в апреле решил повысить норму выплат в качестве дивидендов с 30% до 50% от свободного денежного потока (FCF). Также возможно принятие мер к повышению free-float бумаги (сейчас около 13%), что повысит шансы включение бумаги в индекс MSCI.
Динамика акции ММК, руб.
Все 10 идей смотрите в пдф приложении
Важная информация
Все оценки и рекомендации подготовлены без учета индивидуальных инвестиционных предпочтений и финансовых обстоятельств инвесторов. ВТБ24 рекомендует инвесторам самостоятельно оценивать потенциальные риски и доходности отдельных инвестиций и инвестиционных стратегий, при необходимости обращаясь за помощью к квалифицированным специалистам по инвестициям. Клиенты ВТБ24 могут обращаться за дополнительными консультациями к специалистам аналитического отдела Инвестиционного департамента банка.
Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых ВТБ24 как надежные, мы не несем ответственности за точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и могут меняться без уведомления. Копирование и распространение информации, содержащейся в настоящем обзоре, возможно лишь с письменного разрешения ВТБ24.
