Рыночные индикаторы
Рынки
По нашим оценкам, российский рынок откроется снижением.
В четверг российский рынок вернулся к падению. Индекс Мосбиржи снизился на 0,7%, РТС — на 1%.
В числе аутсайдеров оказались VEON (-5%), Mail.Ru Group (LSE −4%), Русал (-3%), Сбербанк ап (-3%), Лента (-3%).
Лидерами роста стали: Эталон (LSE +4%), Аэрофлот (+2%), Qiwi (+1%), М.Видео (+1%), ЛСР (+1%).
Рубль снизился по отношению к доллару до 66,35 рублей за доллар и укрепился относительно евро до 74,38 рублей за евро.
К завершению торгов пятницы фьючерсы на нефть марки Brent опустились на 0,8%, до $65,74 за баррель, минимум сессии составил — $64,02 за баррель, что оказалось наименьшим значением с 14 февраля 2019 г. На утренних торгах в понедельник стоимость Brent достигает $65,98 за баррель на фоне комментариев министра нефти Саудовской Аравии Халида аль-Фалиха о том, что пересмотр условий соглашения ОПЕК+ маловероятен до июня, а также в связи со снижением активности бурения в США.
Американские площадки закрылись в минусе в пятницу: Dow Jones −0,09%, S&P 500 futures −0,21%.
Данные по занятости в США оказались рекордно низкими, количество новых рабочих мест составило всего 20 000, что является самым низким показателем за год. Данные указывают на явное замедление экономики в первом квартале, рост ВВП может снизиться до 2% и более. ФРС получил повод затянуть паузу в дальнейшем росте ставок. В то же время рост заработных плат на 3,4% в феврале оказался максимальным за 10 лет, безработица в свою очередь продолжает снижаться, достигнув 3,8%.
Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в пятницу, что центральный банк будет осторожен, чтобы не шокировать финансовые рынки, поскольку он стабилизирует свой портфель облигаций. Джером Пауэлл он не видит проблем в экономике США, которые требуют немедленного изменения его политики.
Он также сказал, что новый норматив для общих обязательств ФРС может составить 16,5% ВВП.
Азиатские рынки на утренних торгах в понедельник демонстрируют разнонаправленную динамику: Nikkei −0,43%, Shanghai +1,09% после падения в пятницу на 4,4% вслед за публикацией данных о значительном снижении объемов экспорта в феврале (-20,7% г/г против прогноза −4,8%).
Индекс потребительских цен (CPI) в Китае в феврале вырос на 1,5% г/г, что на 0,2% ниже показателя января. Цены на продовольственные товары увеличились на 0,7% г/г, непродовольственные товары подорожали на 1,7%.
Согласно полученным данным, центральный банк Китая в воскресенье пообещал оказывать дальнейшую поддержку замедляющейся экономике, стимулируя кредиты и снижая стоимость заимствований.
Euro Stoxx 50 снизился на 0,76%. ЕЦБ отложил рост ставок на следующей год и объявил третий раунд долгосрочного финансирования банков, TLTRO-III.
Решающее голосование по Brexit состоится 12 марта.
DXY +0,08%, S&P 500 futures +0,06%.
Новости
По данным Федеральной таможенной службы (ФТС), положительное внешнеторговое сальдо России в январе 2019 г. снизилось на 13%, до $16 млрд. Экспорт России за отчетный месяц составил $31,6 млрд (-7,4% г/г), импорт — $15,6 млрд (-1% г/г), внешнеторговый оборот — $47,2 млрд (-5,4% г/г). Основой российского экспорта остались топливно-энергетические товары с удельным весом 67,4% против 68,6% годом ранее. В товарной структуре импорта наибольший удельный вес приходился на машины и оборудование — 44,4% (в январе 2018 г. — 43,8%). Стоимостный объем ввоза этой продукции уменьшился на 0,4%, физический объем импорта легковых автомобилей — на 8,2%, а грузовых автомобилей — вырос на 77,9%.
В страновой структуре внешней торговли России ведущее место занял Европейский Союз, на долю которого в январе 2019 г. пришлось 42,8% российского товарооборота (в январе 2018 г. — 44,6%), на страны СНГ — 10,7% (11,2%), на страны ЕАЭС — 7,4% (8%), на страны АТЭС — 31,7% (30,6%). Товарооборот с Китаем вырос на 95,5% г/г до $8,1 млрд.
Алроса сообщила о росте реализации алмазно-бриллиантовой продукции в феврале 2019 г. на 23% по сравнению с январем, до $345,6 млн. При этом объемы продаж остаются существенно ниже прошлогодних рекордных значений — за два месяца с начала текущего года объем продаж снизился на 39% г/г, до $627 млн. Компания сохраняет умеренно-оптимистичные ожидания в отношении дальнейшего плавного роста спроса и активности на рынке.
Компания Мосэнерго опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2018 г. в соответствии с ожиданиями. Выручка увеличилась на 1,4%, до 198,9 млрд руб., выручка от реализации электрической и тепловой энергии увеличилась на 5,4%, до 155 млрд руб., в результате роста выработки электрической и отпуска тепловой энергии из-за более низкой температуры наружного воздуха в первом квартале и декабре 2018 г., а также роста средневзвешенной цены электроэнергии. Показатель EBITDA, скорректированный на чистое начисление резервов под обесценение активов, снизился на 7,9%, до 43,78 млрд руб., выше прогнозируемых 41,45 млрд руб. Чистая прибыль сократилась на 13,7%, до 21,4 млрд руб.
ОГК 2 опубликовала достаточно слабую отчетность по МСФО за 2018 г. Выручка составила 143,23 млрд руб. (+1,4%), что соответствует консенсус-прогнозу. Операционные расходы компании выросли на 4,3%, до 127,5 млрд руб., за счет обесценения объектов основных средств, а также роста затрат на амортизацию в связи с вводом объектов по договору о предоставлении мощности (ДПМ). EBITDA увеличилась незначительно (+0,5%), до 26,9 млрд руб., показатель оказался ниже прогноза в 28,53 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 15,3%, до 8,3 млрд руб., при прогнозе 8,98 млрд руб.
ВТБ Капитал приобрел 20% акций АО «Первый канал» у компании «ОРТ-КБ», принадлежащей Роману Абрамовичу. Сделка — часть прямых инвестиций группы ВТБ, ее условия стороны не раскрывают.
ФАС России после изучения информации о сделке по покупке Total 10% в проекте Новатэка Арктик СПГ-2 приняла решение, что сделка не требует согласования с правительственной комиссией по иностранным инвестициям. При этом сохраняется обязанность иностранного инвестора уведомить ФАС о приобретении более чем 5% участия в компаниях, владеющих месторождениями федерального значения. Позитивно для проекта Арктик СПГ-2 и акций Новатэка, хотя мы не ожидали существенных рисков для закрытия сделки.
АФК Система сократила долю в агрохолдинге Степь с 90,5%, до 84,63%, в рамках программы соинвестирования, направленной на участие менеджмента группы в капитале корпорации и ее активов. В 2018 г. агрохолдинг, по предварительным данным, увеличил консолидированную выручку более чем в два раза, с 10,2 млрд руб., до 24,02 млрд руб.
Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РСБУ за февраль 2018 г., показав негативную динамику процентных доходов и чистой прибыли относительно января: чистая прибыль уменьшилась на 5% м/м, до 70,1 млрд руб., чистый процентный доход сократился на 9% м/м, до 93 млрд руб, чистый комиссионный доход увеличился на 14%, до 33,8 млрд руб. Банк выдал клиентам 1,36 трлн руб. кредитов: 1,13 трлн руб. — корпоративным клиентам, что соответствует уровню января, частным клиентам — 230 млрд руб. Привлеченные средства клиентов выросли за месяц на 290 млрд руб.
Чистый процентный доход за два месяца вырос на 0,1% г/г, до 195,28 млрд, чистый комиссионный доход вырос до 63,36 млрд руб. (+14,1% г/г) за счет операций с банковскими картами, расчетных операций и банковских гарантий, чистая прибыль банка за два месяца составила 143,79 млрд руб. (+11,4% г/г).
Совет директоров Распадской принял решение о размещении дополнительных акций в количестве 95 208 штук по цене 126,04 руб., что соответствует средневзвешенной цене акций по итогам торгов на Московской Бирже с 26.08.2018 г. по 26.02.2019 г. Весь объем размещения на сумму 12 млн руб. выкупит Evraz Group S.A., в результате чего доля Евраза в объеме голосующих акций компании незначительно увеличится — с 84,3254% до 84,3275%.
Совет директоров Лукойла 6 марта утвердил изменения в дивидендной политике, дополнив текущие принципы определения размера итоговых дивидендов новым пунктом, согласно которому общая сумма дивидендов для выплаты по размещенным акциям компании за вычетом казначейских акций будет увеличиваться не менее чем на уровень рублевой инфляции за отчетный год. Это позволит ускорить роста дивидендов на акцию при сокращении количества акций в обращении (после погашения выкупленных акций). Позитивно для акций Лукойла, финальный дивиденд за 2018 г. может превысить текущий консенсус прогноз в 145 руб. на акцию.
Компания МТС сообщила о подписании мирового соглашения с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и министерством юстиции США по итогам расследования деятельности бывшей дочерней компании оператора в Узбекистане в 2004–2012 гг. Компания согласилась выплатить штраф в размере $850 млн. МТС уже зарезервировала данную сумму в отчетности по МСФО за 3К18 (55,8 млрд руб.), поэтому штраф не окажет влияния на чистую прибыль по итогам года, но отразится в денежном потоке 2019 г. Завершение расследования — позитивная новость, так как снимает неопределенность в отношении его влияния на финансовые результаты компании. В феврале менеджмент компании заявлял, что урегулирование по «узбекскому делу» не повлияет на размер дивидендов. Отчетность компании за 2018 г. будет опубликована 19 марта, вместе с ней мы ожидаем объявления рекомендаций по дивидендам.
Русал сообщил о росте выручки по МСФО за 2018 г. на 3,1%, до $10,25 млрд, за счет роста цен на алюминий, компенсировавшего сокращение объема продаж. Скорректированная EBITDA составила $2,16 млрд (+2% г/г), ниже консенсус-прогноза в $2,22 млрд. Чистая прибыль компании увеличилась на 39%, до $1,69 млрд, что также ниже ожиданий рынка ($1,9 млрд), при этом нормализованный показатель чистой прибыли без учета изменения стоимости производных финансовых инструментов увеличился за год на 7,8%. Около половины чистой прибыли Русалу дала его доля в Норильском никеле — $839 млн против $496 млн годом ранее. Компания ожидает увеличения спроса на алюминий в 2019 г. на 3,7% (2018: +3,6%) после завершения торговых войн и коррекции ожиданий потребителей и в связи с ожидаемым дефицитом на рынках за пределами Китая.
