В последние дни в центре внимания на российском фондовом рынке находятся акции «Сбербанка». С 5 по 16 апреля 2018 года они упали на 25%, в моменте опускались до 192,06 руб. Бумаги «Сбербанка» проявили наибольшую нервозность к рискам расширения санкций в отношении России (за исключением «Русала» и En+, попавших в SDN-список). Это объясняется большим количеством зарубежного капитала в этой бумаге, заходившего в нее в последние полгода. По сути, это спекулятивный капитал, который пошел на выход при первой опасности. Распродажи акций «Сбербанка» привели к margin call у отдельных инвесторов, что еще больше разогнало движение вниз.
Сегодня мы видим, что наихудший сценарий санкций в отношении России не реализовался – новых российских фигурантов в SDN-списке не появилось, как не был введен запрет на покупку российских ОФЗ. Газета Washington Post сообщила, что президент Дональд Трамп отложил введение новых санкций против России. Ракетный удар по Сирии позволил Дональду Трампу сохранить лицо, а Россия ограничилась «решительным осуждением». В отношениях США и России сейчас наблюдается локальная фаза «разрядки», которая может способствовать возвращению интереса инвесторов к российскому фондовому рынку.
Акции «Сбербанка» сегодня начали восстанавливать потери. В глазах западных инвесторов российский фондовый рынок – это, прежде всего, «Сбербанк». На текущий момент его акции обладают заметным потенциалом роста, мы не удивимся возврату цены на акции в районе 220-240 руб. Интерес к этой бумаге должен поддержать размер дивидендов за 2017 год, объявленный сегодня советом директоров. Он составил 12 руб. за акцию – это исторический максимум и это 36,2% чистой прибыли по МСФО, что выше ожиданий участников рынка. При этом дивидендная доходность составляет 6% (по привилегированным акциям – почти 7%), что выше ставок по депозитам в «Сбербанке».
Следующая фаза обострения отношений между США и Россией возможна после проведения Чемпионата мира по футболу 2018. После этого события Россия будет готова более агрессивно отвечать на внешние вызовы, что может привести к очередному расширению санкций. Пока же главный совет – покупаем акции «Сбербанка».
