Ожидается, что рост USD/JPY на фоне увеличения процентных ставок в США будет ограничен примерно уровнем 115 в этом году, поскольку прогнозируется снижение доходности облигаций Казначейства, говорит Наохиро Номото, менеджер по торговле иностранной валютой в MUFG Bank в Токио. USD/JPY играет в догонялки после того, как первые торговые переговоры между Японией и США прошли без особой сенсации.
Отвращение к риску, которое наблюдалось в начале 3 квартала, ослабевает, поскольку негативное влияние торговых трений между США и Китаем ограничено этими двумя странами и Австралией. Решение Комитета по операциям на открытом рынке ФРС по итогам заседания по денежно-кредитной политике также способствовало дальнейшему ослаблению политических рисков, что увеличивает вероятность укрепления валют EM в следующем году или по крайней мере в начале 2019 года, сказал Наохиро Номото. ФРС прогнозирует устойчивый рост экономики США и продолжение повышения ставки до начала 2020 года с последующим замедлением темпов повышения или паузой в ужесточении ДКП.
В то же время у нас есть предложение FOMC о том, что нейтральная ставка составляет около 3.4%, что затрудняет рост доходности казначейских облигаций США. Если это так, текущие доходности в США могут привлечь инвесторов; спрос на казначейские облигации может ограничить рост доходности и, как следствие, рост USD/JPY.
USD/JPY может не хватать импульса, чтобы подняться до 115 в четвертом квартале, поскольку, похоже, не наблюдается активного интереса к покупке. Кроссы иены могут иметь больше возможностей для роста, хотя они и так уже значительно повысились. Любой рост USD/JPY может также приостановиться в ноябре, учитывая политические риски, в том числе связанные с промежуточными выборами в США, переговорами по Brexit и Италией.
