МРСК ЦП и МРСК Волги остаются «в обойме»

Межрегиональные распределительные компании (МРСК) в конце февраля опубликовали отчетность по РСБУ за 2017 год. Чистая прибыль МРСК Центра и Приволжья (MRKP) и МРСК Волги (MRKV) оказалась заметно выше наших прогнозов, что позволяет нам сохранить эти бумаги в модельном дивидендном портфеле и в списке среднесрочных инвестиционных идей. Вместе с тем, мы пока не считаем обоснованным изменение наших оценок в отношении ожидаемых годовых дивидендов МРСК, поскольку финальное решение по дивидендам во многом будет зависеть от размера скорректированной чистой прибыли по МСФО.

Цена акций МРСК ЦП (MRKP) на МосБирже:

Цена акций МРСК Волги (MRKV) на МосБирже:

Финансовые показатели МРСК ЦП и МРСК Волги:

Источники: данные компаний, Bloomberg, оценки ИФ «ОЛМА» Чистая прибыль по РСБУ 2017г. Чистая прибыль по РСБУ
9 мес. 2017г. Чистая прибыль по МСФО
9 мес. 2017г. Прогноз ИФ «ОЛМА»:
див. на акцию Ож. див. доходность

МРСК ЦП (MRKP)	11 000 млн. руб. (+255% г/г)	7 857 млн. руб.	8 203 млн. руб.	0.0386 руб.	11.6%
МРСК Волги (MRKV)	4 617 млн. руб. (+235% г/г)	2 595 млн. руб.	3 309 млн. руб.	0.0107 руб.	9.3%

Чистая прибыль МРСК Центра и Приволжья, млн. руб.:

Чистая прибыль МРСК Волги, млн. руб.:

МЫ СЧИТАЕМ ОЖИДАЕМУЮ ДИВИДЕНДНУЮ ДОХОДНОСТЬ ПО АКЦИЯМ МРСК ЦП И МРСК ВОЛГИ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОЙ. ДЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ ВЫБОРА ОПТИМАЛЬНОГО МОМЕНТА ДЛЯ ПОКУПКИ АКЦИЙ МРСК СВЯЖИТЕСЬ С НАШИМИ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ КОНСУЛЬТАНТАМИ ПО ТЕЛЕФОНУ +7 (495) 960-3129 (ДОБ. 1608).

Оцените материал: