В Госдуму внесен законопроект, который может вернуть госгарантиям по кредитам и облигациям (в том числе муниципальным) статус безотзывных. Это значит, что государство не сможет не выполнить свои обязательства по таким бумагам.
Примечательно, что до 2020 года безотзывные гарантии уже были, но потом остались только отзывные. По ним государство может и не выполнять обязательства, если заемщик нарушил какие-либо условия.
Госгарантия = абсолютная надежность?
Облигации с госгарантией — большая редкость. Чаще всего бонды ничем не обеспечены.
При этом если они и есть, это еще не значит, что можно спать спокойно. Например, некоторые выпуски скандально известной компании Роснано обеспечены госгарантиями. По ним у руководства компании даже возникли претензии к кредиторам: зачем вам такие высокие проценты, если долг гарантирован государством? Но кредиторы все понимают: все дело, видимо, в отзывном характере гарантий.
Тут есть много нюансов. Например, по выпуску Роснано-07 государство выступает гарантом только по номинальной стоимости облигаций. Так что гарантийный случай наступает, лишь если эмитент не выплачивает номинал, про купоны — ни слова.
Помимо этого, в решении о выпуске подробно описаны причины отзыва гарантии:
-
реструктуризация по облигационному долгу;
-
реорганизация компании;
-
«вследствие отзыва настоящей Гарантии Гарантом» — то есть, вообще безо всяких причин.
Зачем нужен новый закон о госгарантиях?
Похоже, государство надеется, что он позволит значимым для него компаниям вернуть доверие кредиторов и привлечь средства по более низким ставкам.
Аналитик Людмила Рокотянская, редактор Никита Марычев
