Слишком ранняя отмена экономического стимулирования Европейским Центральным банком может оказаться более рискованной, чем запоздалое окончание текущей политики, полагает главный экономист банка Питер Прет. По его мнению, ЕЦБ следует дождаться четких сигналов роста инфляции в еврозоне перед изменением политики.
"Слишком раннее сворачивание стимулирования) ожет подвергнуть риску восстановление экономики и рост инфляции к целевому уровню", - сказал Прет в интервью, опубликованном на сайте ЕЦБ.
Слишком длительная мягкая политика также несет риски, но они не столь высоки, полагает он.
"Если отреагировать слишком поздно, то может возникнуть некоторое инфляционное давление", - продолжил Прет. – Однако такой риск будет ограниченным с учетом некоторой слабости, все еще присутствующей в экономики еврозоны".
Между тем, экономисты спорят о том, как скоро ЕЦБ следует начать сокращение массированной программы стимулирования экономики еврозоны, включающей в себя покупку облигаций на 60 млрд евро в месяц, а также отрицательные процентные ставки.
Ряд политиков Германии и Нидерландов призывают ЕЦБ ограничить активное стимулирование на фоне признаков восстановления экономики блока.
Согласно опубликованным в среду данным, около 15% граждан еврозоны не имеют работы или имеют неполную занятость. Это намного выше официального показателя безработицы в 9,5%. Данный факт свидетельствует о том, что рынок труда в экономическом блоке пока не оздоровился, а рост зарплат и инфляции, вероятно, будет оставаться ограниченным в течение некоторого времени.
Страны Северной Европы все активнее призывают ЕЦБ изменить свою денежно-кредитную политику. В среду президент банка Марио Драги подвергся критике в Нидерландах на слушаниях по поводу политики ЕЦБ.
По словам Прета, руководству ЕЦБ следует "вновь проанализировать ситуацию" на своем следующем заседании 7-8 июня.
"Пока сложно четко обозначить сроки начала сворачивания программы стимулирования, - заключил он. – Сначала нам необходимо убедиться, что инфляция устойчива. Однако здесь нужно терпение. Состояние экономики нормализуется".
Комментарий эксперта: последние экономические успехи экономики еврозоны придают оптимизм инвесторам - европейские фондовые индексы торгуются недалеко от исторических максимумов, продемонстрировав почти беспрерывный рост с лета прошлого года. Тем не менее, президент ЕЦБ, Марио Драги, также считает, что необходимо продолжать достаточно массивное денежно-кредитное стимулирование.
Тем не менее, тон регулятора может ужесточиться в связи с победой Макрона на президентских выборах во Франции, а также победой партии премьера Марка Рютте на парламентских выборах в Нидерландах. Но максимум, что может сделать ЕЦБ в плане ужесточения это поднять ставку по депозитам.
