Заявление Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) и пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла накануне оставили надежду тем, кто надеется на снижение процентной ставки в конце 2019 года.
Федеральный комитет по открытым рынкам, орган центрального банка по разработке денежно-кредитной политики, проголосовал за поддержание ставки по федеральным фондам в целевом диапазоне 2,25% - 2,5% после своего последнего двухдневного заседания.
Ключевой линией политики ФРС можно назвать нежелание реагировать превентивно, несмотря на снижение прогноза по росту инфляции на 2019 год.
Во время пресс-конференции председатель ФРС Пауэлл постоянно подчеркивал необходимость реагировать на фактические данные, а не на сезонные или временные изменения в настроениях. Примечательно, что он также назвал состояние торговых переговоров между США и Китаем меняющимся настроем.
В связи с этим можно предположить, что ФРС не использует сценарий резкого снижения ставок на фондовом рынке. Слабость в фактических экономических данных в последние месяцы была описана как временное и недавнее явление.
Напомним, что в мае рост числа рабочих мест в частном секторе замедлился до 75 тыс. с запланированных 180 тыс. Рост заработной платы снизился на 3,1%. Общий объем розничных продаж вырос в мае на 0,5% по сравнению с апрельскими показателями.
Общий объем промышленного производства в мае был на 2% выше, чем годом ранее. Загрузка производственных мощностей в промышленном секторе выросла до 78,1%, поднявшись на 0,2 процентных пункта. Производственный сектор вышел на положительные показатели — прирост в 0,7%.
Исходя из экономических показателей, можно предположить, что директивные органы FOMC в целом хотели получить подтверждение того, насколько экономические риски будут влиять на фактические перспективы, прежде чем предпринимать какие-то действия.
Функции ФРС определяются его двухмандатным статусом. ФРС несет ответственность за достижение двух целей: максимальная занятость и стабильные цены.
Максимальная занятость предполагает вовлечение в работу по найму большинства работоспособного населения. Экономисты сходятся во мнении, что максимальная занятость обычно достигается, когда безработица ниже 5%.
После заявления FOMC точечные графики не вызвали существенных изменений в экономических перспективах. Средняя точка снизила прогноз по безработице до 3,6%, что недалеко от показателей полной занятости.
Другая половина двойного мандата, стабильные цены, означает, что цены должны оставаться стабильными и неизменными. ФРС считает, что повышение цен на 2% в год в среднем стабильно.
Средний прогноз ВВП на этот год по точечным графикам FOMC не изменился и составил 2,1%, что выше устойчивого долгосрочного темпа в 1,9%.
На сегодняшний день повышение потребительского спроса положительно сказывается на производственной активности. Ослабление экспортного спроса может положительно повлиять на показатели роста ВВП в новом квартале.
ВВП в первом квартале вырос на 3,2%. При этом рост показателя в годовом исчислении на 0,7 пункта был вызван значительным увеличением товарно-материальных запасов. Это означает, что предприятия производили больше, чем продавали, и у них не оставалось иного выбора, кроме как сократить объемы производства.
Текущий уровень тарифов, по экспертным оценкам, приведет к снижению роста ВВП на 0,3% в 2019 году, что несущественно.
Урегулирование торговых отношений с Китаем, ожидаемое на встрече G20, позволит избежать снижения показателя ВВП в больших объемах, если таможенные пошлины увеличатся.
Следующий отчет о занятости покажет, был ли предыдущий случайностью или началом тренда. Фактическое ухудшение экономических данных может заставить ФРС снизить ставку в конце июля.
ФРС обнародовала свои последние экономические прогнозы: экономика США вырастет на 2,1% в этом году, и на 2% — в 2020 году. В марте центральный банк прогнозировал экономический рост на 2,1% в 2019 году и 1,9% в следующем году.
ФРС прогнозирует инфляцию в 1,5% в этом году и 1,9% в следующем году, по сравнению с 1,8% и 2% соответственно в мартовском прогнозе.
