В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Выступление Дж. Пауэлла и Дж.Булларда.
Публикация данных по заказам на durable goods в США.
Снижение запасов нефти в США.
Последние во 2 квартале аукционы Минфина.
В МИРЕ.
Американский рынок акций (по индексу S&P 500) снизился по итогам вчерашних торгов на 0,94%, а доходности американских казначейских облигаций в моменте падали ниже 1,99% после выступления председателя ФРС США Джерома Пауэлла и главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда. Сегодня утром фьючерсы на американские фондовые индексы умеренно восстанавливаются, однако большинство активов развивающихся стран снижается. Доходность американских казначейских облигаций растет, превышая 2,01%.
Выступая вечера в Совете по международным отношениям в Нью-Йорке, Дж. Пауэлл отметил рост рисков для американской экономики, в том числе связанных с торговыми вопросами. Так, председатель регулятора заявил, что на смену прогрессу в торговле пришла существенная неопределенность. Кроме того, поступающие макроэкономические данные ставят под сомнение устойчивость мировой экономики. Что касается «независимости» Федеральной резервной системы, Дж. Пауэлл заверил инвесторов, что ФРС «изолирована от краткосрочного политического влияния». Речь идет о резких комментариях со стороны президента Дональда Трампа, который требует от Федрезерва перехода к циклу снижения ставок.
Вместе с тем, Дж. Буллард (голосующий член FOMC, приверженец мягкой ДКП Федрезерва), который голосовал за снижение ставки на 25 б.п. уже на заседании ФРС на прошлой неделе, заявил вчера, что сокращение ставки сразу на 50 б.п. на июльском заседании было бы чрезмерным. Он выступает за снижение ставки на 25 б.п. 31 июля.
Дж. Пауэлл пояснил, что принятие решения о смягчении монетарной политики ФРС будет зависеть от экономической ситуации в стране. Поэтому внимание участников рынка будет приковано к поступающей макроэкономической статистике по США. Так, сегодня будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования (durable goods) в США в мае, которые позволяют оценить изменение темпов роста американского ВВП. Консенсус-прогноз предполагает продолжение снижения показателя durable goods на 0,1% м/м после сокращения на 2,1% м/м месяцем ранее.
НЕФТЬ.
Цена нефти Brent демонстрирует существенный рост в среду утром, торгуясь выше $66/барр., после публикации еженедельного отчета от Американского института нефти (API). Эксперты API зафиксировали снижение запасов нефти в США на внушительные 7,55 млн барр./сутки, а запасов бензина – на 3,2 млн барр./сутки. Сегодня выйдет официальный отчет от Минэнерго США (EIA). Консенсус-прогноз предполагает снижение запасов на 2,9 млн барр./сутки. Кроме того, инвесторы проанализируют изменение добычи нефти в США, которая на прошлой неделе снизилась еще на 100 тыс. барр./сутки до 12,2 млн барр./сутки.
В РОССИИ.
Сегодня Министерство финансов РФ проведет последние в этом квартале аукционы по продаже облигаций федерального займа (ОФЗ). Ведомство разместит лишь одну бумагу с погашением в апреле 2030 г. (ОФЗ 26228) с лимитом в 20 млрд руб. Минфин уже перевыполнил план размещения бумаг во втором квартале года на 270 млрд руб. (планировалось разместить ОФЗ на 600 млрд руб.). При этом с начала года ведомство разместило бумаг на 1,4 трлн руб. при спросе в 2,6 трлн руб. Существенный спрос на российский суверенный долг наблюдается и со стороны нерезидентов. Значительный приток иностранного капитала с начала года является одним из ключевых факторов укрепления российской валюты.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Основные налоговые выплаты прошли, остается только выплата налога на прибыль 28 июня, поэтому рубль фактически лишился поддержки этого фактора. Российская валюта умеренно укрепляется в среду утром, торгуясь ниже 62,8 руб./$ при поддержке дорожающей более чем на 1,4% нефти.
Сохранение курса рубля на текущих уровнях в среднесрочной перспективе требует крайне позитивных условий и высокого спроса нерезидентов на российские активы. По нашим оценкам, в следующие полгода профицит текущего счета при цене нефти $64/барр. и курсе рубля 63 руб./$ превысит объем покупок валюты ЦБ РФ в рамках бюджетного правила только на $3-3,5 млрд. Поэтому рубль может остаться на текущих уровнях только при низком оттоке капитала частного сектора и притоке нерезидентских средств.
